Цена Золота и что она означает на самом деле ?

Наверное для многих этот вопрос кажется абсурдным. Что может быть проще, зашел на биржу посмотрел на цену и вот она. Но как и везде здесь кроются подвохи. Недавно у нас была полемика как правильно определять цену? И насколько справедливо сравнивать разные ценовые периоды? Достаточно лишь только делать корректировку по инфляции? Вот например цена с начала 20 века. Ее пик был в 1980 г. достигнув 2500 $. Даже в 2011 г. этот максимум не был перебит.   
 

Сейчас золото стоит около 1400$. Как же правильно сравнивать эти разновременные периоды?  Тут мне пришла идея, что золото это мировой товар, его производят во многих странах и не корректно сравнивать его только в доларовом выражении. Например это цена золота в британских фунтов:
 

Как видно она уже почти сравнялась с предыдущим максимумом. Так что золото достигло потолка или еще нет? Чтобы ответить на этот вопрос нужно копнуть еще глубже.  Нужно понять какие страны добывают золото и в каком количестве. В данном исследовании были взяты крупнейшие страны производители. 
Почему стран-производителей золота много, а цену золота смотрят только в долларах? Во много потому, что основной товарооборот проходит через чикагскую биржу и прибыли золотодобывающие компании соответсвенно получают в долларах. Это первая часть уравнения. Но есть еще и вторая. Насколько им (этим компаниям) для развития и существования бизнеса нужны эти самые доллары? Этот вопрос прямо переносит нас ко второй части уравнения под названием — Издержки. В чем фигурируют они? К сожалению, сейчас мне сложно назвать точную цифру, но согласно исследованию от Capital Economics основная часть издержек проходит в местной валюте. То есть девальвация идет на пользу этим компаниям. Что мы в принципе и видели на примере акций Полюс Голд. А это значит чтобы понять дорого ли стоит золото сейчас или дешево, нужно привести его стоимость к единой цене, используя девальвационный коэффициент на основе нескольких крупннейших стран производителей. То есть мы должны пересчитать индекс доллара, взяв валюты этих стран в весах равных их долям в производстве. Это даст более-менее ясное понимание что происходит на рынке драгметаллов. И вот 4 графика:
 
Как видно из него золото не такое уж и дешевое. Именно поэтому большинство компаний не уменьшало производство золота, но правда не смотря на это большинство из них урезало инвестиционные расходы почти что до нуля, что говорит о том что в будущем производства золота будет все-таки падать. Почему так происходит сказать трудно, но проблема заключается в том что мы не знаем полностью структуру издержек этих компаний. И хотя большинство расходов и номинировано в местной валюте, то на расширение бизнеса, на создание новых шахт нужны новые технологии и совершенное оборудование, высококвалифицированный персонал, что естестественно в этих странах нету(правда тут также остается неизвестным может ли Англия и Европа заменить США в этом вопросе, т.к. в Евро и Фунте их прибыли находятся на максимумах). Также возможно что масштабная девальвация произошла относительно недавно и не успела дать еще результата или у менеджмента из-за падающих долларовых цен отсутсвует уверенность в будущем. Ведь бесконечно девальвировать свою валюту не получится.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Отлично показал! Картина после такого совсем другая складывается про инфляцию, которая по сути только и движет металлами. Все остальное не столь важно.

И кстати, серебро по-прежнему еще недооценено. Оно мне нравится) 
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.