2 квартал: серебро взлетело после Brexit, энергия возвращается, уголь в отстающих

Сырьевые товары возвращаются!

Хотя показатели сырьевых товаров в 1 квартале были многообещающими, это было, главным образом, для драгоценных металлов и цинка, которые подстегивали все остальное. Энергия и цветные металлы были во флэте в квартале, у урана и природного газа был самый большой спад.

Однако во 2 квартале ситуация значительно изменилась. Сейчас мы живем в мире после Brexit, и реальная опасность дальнейшего распространения идеи отделения по Европе побудила инвесторов искать страховку. Серебро колеблется около отметки $20, что делает его самым эффективным товаром первой половины 2016 г. с 43,6% доходности.

 

Но это не просто драгоценный металл, который снова в моде.

У энергии впечатляющее возвращение во 2 квартале, природный газ и нефть показали себя лучше всего. Цветные металлы выросли, и даже TSX Venture, канадский индекс, отслеживающий самые небольшие в мире добывающие и энергетические компании, был лучшим, обойдя эталон. Это важно, потому что не так давно TSX Venture находился в умопомрачительном медвежьем рынке более 1000 дней.

Драгоценные металлы

Золото, серебро и платина получили значительный импульс после Brexit. В течение недели после референдума 23 июня они выросли на 6,8%, 14,3% и 9,7% соответственно. Среди миллиардеров, которые говорят про потенциальный бычий рынок драгоценных металлов, Stanley Druckenmiller, George Soros, и Ray Dalio.

Цветные металлы

Цветные металлы, не очень хорошо показавшие себя в 2015 году, наконец-то перестали истекать кровью. Медь практически не менялась в 1 квартале, во втором же прибавила 3,9%. Тем временем никеля и цинка, оба имели двузначными кварталы с 13,9% и 13,1% возвращает соответственно. У цинка впечатляющий рост 35,7% с начала года.

Энергия

Энергетический сектор вернулся с удвоенной силой. Для WTI и Brent это был их лучший квартал за годы с ростом 35,1% и 37,3% соответственно. У природного газа были самые лучшие показатели среди товаров во 2 квартале, рост 53,3% до почти $3/млнБте из-за непредвиденного спроса летом. С другой стороны, для угля это был еще один плохой квартал, падение составило 9,3% в цене.

Еда

Среди сельскохозяйственных товаров показатели смешанные. Худшие результаты у пшеницы, снижение 9,4% за квартал. Кукуруза была во флэте, а соевые бобы подскочили на 28,6%.

Крах уголя

Было время, не так давно, когда уголь был бесспорной звездой энергетического сектора.

Чуть более десяти лет назад электростанции, работающие на угле, генерировали более 50% электроэнергии в США. Уголь дешевый и встречается почти повсеместно, и он также легок в обращении. Если вам нужно больше мощности, просто сожгите больше угля.

Однако падение угля было быстрым и беспрецедентным. Вот почему ожидается, что к 2020 году только 22% электроэнергии будет вырабатываться на ископаемом топливе.

 

Что привело к падению угля?

В то время как в угольной отрасли есть очевидное экологическое давление на добывающие и коммунальные компании, главным уничтожителем угля является гидроразрыв пласта и горизонтальное бурение.

Эти две технологии привели к росту предложения природного газа, что делает США крупнейшим производителем природного газа в мире. С 2005 по 2010 гг. газ в основном торгуется в диапазоне $5-10 за тыс. куб. футов. Сегодня избыток предложения привел его в диапазон $2-3 за тыс. куб. футов, что делает его крайне желательным для коммунальщиков.

В этом году впервые природный газ обошел уголь в использовании для производства электроэнергии в США. EIA ожидает, что природный газ и уголь составят 33% и 32% соответственно в структуре энергетического потребления в 2016 году.

 

Как пали сильные?

Неудивительно, что сокращение спроса привело к обвалу цен на уголь.

Снижение выручки повлекло сокращение маржи, и сейчас акции некоторых крупнейших добывающих компаний в мире практически ничего не стоят. Также как и некоторые нефтяные и газовые компании, многие угольщики накопили крупные долговые нагрузки, когда цены были высокими и спрос казался устойчивым.

Четыре крупнейших добытчика угля потеряли более $44 млрд рыночной капитализации с их недавних пиков в 2011 году.



 

Такое поразительное снижение стоимости на 99,9%, возможно, свидетельствует о падении угля лучше, чем все остальное.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.