Goldman Sachs ждет нефтяное ралли. Когда?

Банковские стратеги в области производных финансовых инструментов говорят о том, что крайне негативные настроения на рынке — противоположный сигнал на покупку.

С тех пор, как нефть начала свое свободное падение, инвесторы предсказывают разворот. Но лом продолжает падать, ниже $60, $40 и совсем недавно ниже $30. В прошлом году писали, что нефть может упасть до $20.

Сейчас Goldman Sachs, возможно самый влиятельный банк в мире, говорит клиентам о нефтяном ралли вверх в марте.

Рекомендация может показаться невероятной, в то время как цены на нефть колеблются вокруг $28 — $30, и страх дефляции витает на мировых рынках. Тем не менее, Goldman советует клиентам купить мартовские опционы call $58 на Energy Select Sector SPDR ETF (XLE).

Торговавшийся на бирже фонд недавно стоил около $54, а мартовские опционы call были недавно примерно по $1,98. Цена опционов стала выше с тех пор, но все еще имеет значительный потенциал роста. Если экспирация XLE будет по $62, стоимость call будет $4. Если XLE не поднимется выше $58 при экспирации, сделка провалилась.



Такая противоположная торговля, при которой ждут скорее резкого рывка вверх, чем начала длительного, устойчивого роста, это попытка монетизировать крайне пессимистическое настроение инвесторов, и уровни цен на деривативы. Это указывает на то, что инвесторы считают, что цены на нефть упадут еще.

Подразумеваемая волатильность трёхмесячных опционов на WTI сейчас около пятилетних максимумов. Подразумеваемая волатильность XLE около трехлетних максимумов.

“В то время как спрос и предложение в конечном счете будут являться движущей силой цены на нефть, мы видим, что возможность сдвига позиционирования это попутный ветер для сектора энергетики в ближайшее время", сказали своим клиентам John Marshall и Katherine Fogertey, стратеги Goldman Sachs по деривативам.

Попытка определить дно цены на нефть и позицию для неожиданного ралли вверх, а не ставить на падение, чем сейчас характеризуется картина торговли нефтью, была модной и обманчивой торговой стратегией по крайней мере с 2014 года, когда нефть торговалась выше $100.

Орды инвесторов в основном потеряли кучу денег, пытаясь предвосхитить различные выкрутасы нефти. Убытки произошли вопреки логическому изложению фактов в торговле. Сейчас цена на нефть находится на уровне 2003 года, и, кажется, готова снизиться еще по новой причине.

Соединённые Штаты и другие страны недавно отменяли санкции против Ирана. Некоторые наблюдатели рынка – но не Goldman Sachs – боятся, что Иран увеличит добычу нефти, возможно, на целых 500 000 баррелей в сутки, увеличивая мировое предложение, которое и так в избытке, и вынуждая цены опуститься еще ниже.

Хотя цены на нефть в конечном счёте определяются спросом и предложением, настроения инвесторов вдохновляют Goldman. Инвесторы не были настолько пессимистичными по отношению к нефти и финансовым рынкам со времен кредитного кризиса 2007 — 2008 гг. Экстремальные настроения часто в ходу, даже когда другие факты могут указывать на туманные выводы.

Рыночная толпа почти всегда имеет тенденцию быть слишком напуганной или слишком бычьей на верхах и низах. Когда страх достигает экстремального уровня, как можно сейчас наблюдать по отношению к нефти, это часто свидетельствует о том, что инвесторы закончили продавать. В отсутствии давления постоянных продаж цены могут подняться. Это аксиома рынков, которая часто создаёт возможности использовать стратегии торговли, аналогичные рекомендации Goldman по опционам call.

Многие инвесторы считают противоположные торговые операции с опционами очень сильными. Если сделка провалилась, весь убыток это цена опциона. Если сделка оказалась успешной, прибыль часто может быть огромной.

Структура торговли низкий риск/высокая прибыль может гарантировать, что ставка на отскок нефти окажется популярной. Человек по своей природе хочет верить в лучшие дни, или думать, что в этот раз все будет совсем по-другому.

Что действительно определенно, это понимание людей и рынка от Сэмюэла Беккетта, ирландского писателя: «Когда-то пробовал. Когда-то проиграл. Не важно. Попробуй еще раз”.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.