Неожиданная идея для инвестиций: водные ресурсы и Guggenheim S&P Global Water Index ETF

В этом году на экраны вышел фильм «Игра на понижение» (The Big Short).

Фильм основан на книге Майкла Льюиса «Большая игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы», рассказывающей историю четырех инвесторов, которые предсказали кризис 2008 года и решили играть против Wall Street, заработав миллиарды долларов.

Одним из инвесторов, который предсказал ипотечный пузырь, был Michael Burry. В книге он изображен как Кристиан Бэйл (Christian Bale).

В то время как фильм хорошо объясняет, как Burry смог заработать почти $1 млрд. на пузыре ипотечного долга, он оставляет зрителей в недоумении по совершенно другому вопросу. Последняя фраза в фильме, напечатанная на афише: «Michael Burry сконцентрировался на одном товаре: Вода».

Это непонятное утверждение, потому что в отличие от других товаров, как нефть, хлопок, серебро, для воды не существует рынка.

Так как же возможно инвестировать в воду? Купить ведро?

На самом деле есть три разных способа инвестиций в воду:

— покупка прав на водные ресурсы
— инвестиции в богатые водой земли
— инвестиции в системы водоснабжения коммунального хозяйства, инфраструктуру и оборудование.

Но сначала давайте поговорим о том, почему нужно инвестировать в воду.

Зачем инвестировать в воду?

В зависимости от того, где вы живете, вы можете получать пресную чистую воду как данность.
С детского сада мы знаем, что 70% поверхности Земли покрыто водой. При этом пресной воды (а это волнует нас больше всего) в этом количестве всего 2,5%. И лишь 1% пресной воды легко доступен. Остальные 99% это ледники и снежники. То есть, всего лишь 0,007% воды на планете доступно для использования и употребления для 7 млрд. людей.

Мы все знаем, что вода жизненно необходима. Но даже 0,007% всей воды это все равно много. В чем здесь проблема?

Согласно ООН, использование воды растет двойными темпами с увеличением населения. Сегодня мы используем около 30% мирового объема доступной воды. Менее чем через 10 лет эта цифра может достигнуть 70%. К 2025 году, оценочно 1,8 млрд. людей будет проживать в регионах дефицита воды, а 2/3 населения будет жить в регионах с ограниченными запасами.

Усугубляет все тот факт, что водная инфраструктура в большинстве развитых стран устаревает…и не предпринимается никаких шагов по ее модернизации. Американское общество инженеров-строителей (American Society of Civil Engineers, ASCE) предсказывает, что при текущих уровнях между тем, сколько мы тратим на инфраструктуру и сколько ей нужно, будет разрыв в $84,4 млрд. Без модернизации США столкнется с потерей $416 млрд. ВВП.

Очевидно, что спрос на пресную воду и соответствующие услуги растет. Какую выгоду может получить разумный инвестор?

Остановимся подробнее на третьем варианте: инвестиции в системы водоснабжения коммунального хозяйства, инфраструктуру и оборудование. Два первых варианта не очень подходят для среднего инвестора.

Недавний кризис в г. Флинт, штат Мичиган, когда свинец из старого водопровода попал в систему водоснабжения, привлек внимание к устаревшей инфраструктуре.

По некоторым оценкам, в течение следующих 25 лет потребуется $1 трлн. на модернизацию системы водоснабжения в США. Эксперты говорят, что игнорировать эту проблему больше нельзя. На самом деле, ASCE считает, что срок жизни большей части инфраструктуры питьевой воды подходит к концу.

Какие инвестиции нужны стране? Новые и улучшенные очистные сооружения, расширение трубопроводов, и улучшение канализационных сетей. ASCE рекомендует финансировать такие проекты через обеспеченные государством револьверные кредиты, освобожденные от налогообложения облигации, а также учреждение федерального целевого фонда водной инфраструктуры и органа по финансированию инноваций в водоснабжении с возможность заимствования из федерального бюджета.

Кроме того, в различных штатах разрабатываются законопроекты, которые могут открыть дверь для приватизации водоканалов в целях повышения качества плохо управляемых общественных систем водоснабжения (как в г. Флинт).

Один из способов извлечь пользу из этих перемен — инвестировать в акции отдельных предприятий коммунального водоснабжения. Эта отрасль сильно фрагментирована, и дальнейшая приватизация может привести к увеличению роли более крупных компаний, а также освободить доступ к рынкам капитала для развития инфраструктуры. Реализация этой стратегии уже частично началась. American Water Works Company (AWK), крупнейшая публично торгуемая компания по оказанию услуг в сфере водоснабжения и водоотведения в США, закрыла 13 сделок по приобретению в 2014 году. Вторая по величине компания Aqua America (WTR), сделала 300 поглощений за последние два десятилетия.



Кроме этих двух гигантов строительством водной инфраструктуры и производством оборудования занимаются:

Calgon Carbon (CCC). Производитель реагентов, удаляющих загрязнения и запахи из жидкостей и газов, как для промышленных, муниципальных, так и потребительских рынков.


Mueller Water Products (MWA). Один из крупнейших производителей и поставщиков пожарных гидрантов, трубопроводной арматуры и клапанов в Северной Америке.


Xylem (XYL). Производитель насосов, клапанов и оборудования для анализа, используемое для перемещения, проверки и обработки воды в более чем 150 странах.


Помимо этого есть еще сотни компаний, которые можно анализировать. Но вам не нужно об этом беспокоиться. Для этого боги придумали индексные фонды.

THE GUGGENHEIM S&P GLOBAL WATER INDEX ETF

К этому моменту все должны быть осведомлены о преимуществах инвестирования в пассивный индексный фонд – а именно, о диверсификации по очень низкой стоимости.

The Guggenheim S&P Global Water Index ETF (CGW) это один из лучших фондов, если вы рассматриваете компании, деятельность которых связана с водой.

CGW следует за S&P Global Water Index и, при расходах всего 0,64%, является одним из самых дешевых на рынке.

Guggenheim S&P Global Water Index ETF следует за S&P Global Water Index с корреляцией 0,95 и выше.



S&P Global Water Index состоит из примерно 50 компаний, выбранных на основе их важности в мировой водной индустрии. Ниже топ-10 компаний (полный список — во вложении).



Индекс разработан для того, чтобы сбалансированно представлять компании из разных сегментов водной индустрии, и состоит из двух кластеров:

25 компаний водного хозяйства и инфраструктуры: поставка воды, водоснабжение, водоотведение, строительство различных трубопроводов, очистка воды, бурение скважин, контроль.

25 компаний, производителей оборудования и материалов: химикаты для обработки воды, техника для очистки воды, насосы и насосное оборудование, гидравлические насосы и моторы, сантехническое оборудование, трубы, сантехника, счетчики.

Для обеспечения инвестиционной привлекательности есть требование к минимальной суммарной рыночной капитализации и скорректированной рыночной капитализации: не менее $250 млн. и $100 млн. соответственно. Индекс пересматривается раз в полгода. Ни одна компания не должна составлять более 10% индекса.

Распределение активов по странам:



Ниже на графике — исторические данные по CGW за пять лет. А также сравнение доходности фонда и S&P 500.
С 2008 года годовая доходность CGW составляет 3,7%, по сравнению с 7,4% у S&P 500.





Guggenheim S&P Global Water Index ETF сейчас торгуется по P/E, равному 22,6х, что выше долгосрочного значения фондового рынка в 15,6х, но более менее соответствует 21,2х, по которому торгуется S&P 500.



Если вы верите, что роль водного бизнеса в будущем будет возрастать, тогда Guggenheim S&P Global Water Index ETF может быть той инвестицией, на которую стоит обратить внимание.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

интересно, но дорого, думаю.
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.