5 ключевых проблем, над которыми ОПЕК надо поломать голову на июньском совещании

Аналитики: «для создания прочной цены» необходимо заморозить добычу нефти.

Нефтяной рынок дал членам ОПЕК причину улыбаться осторожно, когда они встретятся 2 июня в Вене.

После последней регулярной встречи членов картеля появились признаки более стабильного нефтяного рынка. Цены на нефть выросли более чем на 30% в этом году. И WTI, стандарт для США, и Brent, глобальный стандарт, недолго торговались возле отметки в $50 в четверг.

Глобальное производство падает вслед за большим, чем ожидалось, снижением предложения сырой нефти, согласно отчету Американского института нефти во вторник вечером. В докладе делается вывод, что количество активных буровых установок стабильно снижалось, а сокращения расходов нефтяными компаниями, банкротства в нефтегазовом секторе и недавние перебои в Африке и Северной Америке поддерживали цены на нефть.

«Члены ОПЕК, вероятно, будут немного счастливее в преддверии встречи в июне, нежели были в декабре», — сказал Tom Pugh, экономист из Capital Economics.

Цены на нефть «резко возросли примерно на треть с начала этого года», — сказал он. «Повышение цен снимет давление на [ОПЕК] с целью действовать, чтобы поддержать цены».

Но это не значит, что крупные нефтедобывающие компании могут сидеть сложа руки и расслабляться, когда они собираются вместе. Спрос и предложение на рынке нефти еще не полностью стабилизировались. Есть много факторов, которые могут, и вероятно так и будет, опрокинуть лодку ОПЕК.

Вот какие ключевые вопросы для рассмотрения и возможные результаты встречи на саммите ОПЕК видят аналитики.

Замораживание добычи

Накануне совещания возобновились разговоры о замораживании добычи, которые следуют за двумя неудачными попытками в этом году успешно реализовать план по стабилизации мировой нефтедобычи.

«Рынок хочет услышать о жизнеспособном соглашении между производителями ОПЕК и [не ОПЕК] Россией об ограничении добычи», — сказал д-р Ariel Cohen, старший наблюдатель Глобального энергетического центра Атлантического Совета.

«Это классическая дилемма заключенного», -  сказал Cohen, который является также аналитиком краудсорсинговых консультантов, Wikistrat. «Кто угодно начнет сокращать потери, потому что другие члены хитрят».

Саудовская Аравия, Россия, Катар и Венесуэла в феврале заявили, что они не будут увеличивать добычу нефти выше январского уровня, но только если другие крупные нефтедобытчики последуют их примеру. Член ОПЕК Иран ясно дал понять, тогда и теперь, что он продолжит увеличивать добычу до предсанкционных уровней, прежде чем он будет даже рассматривать такой шаг.

Крупные нефтедобывающие компании снова встретились на очень ожидаемом специальном совещании в апреле и не смогли договориться.

Рынку действительно нужна заморозка добычи, «с целью создания твердой цены и чтобы позволить цене на нефть постепенно подниматься обратно», -  говорит д-р Justin Dargin, старший исследовать в Оксфордском институте энергетических исследований.

Доля рынка

Конечно, самым большим препятствием в соглашении по замораживанию добычи является доля рынка.

«Есть опасения, что Саудовская Аравия и Россия могут увеличить добычу в ближайшие несколько месяцев, чтобы поддержать долю рынка, так как Иран наращивает объемы», -  сказал Pugh.

В апреле Иран поднял ежедневную добычу на 300 000 баррелей до 3,56 млн баррелей в день, по данным Международного энергетического агентства. Такого уровня не было с тех пор, как были ужесточены санкции в отношении страны.

 «Доля рынка это доля рынка, и не в интересах Саудовской Аравии делать любые значимые уступки по добыче, которые увеличат долю рынка Тегерана без значительных уступок по другим вопросам, как Сирия, Йемен и аналогичным», -  сказал Thomas O’Donnell, глобальный энергетический аналитик и исследователь Американского института  современных исследований Германии.

«Сейчас нет никаких доказательств того, что такие сделки не за горами», — говорит O’Donnell, аналитик Wikistrat.

Смена нефтяного режима Саудовской Аравии

Заседание ОПЕК также будет первым с участием Khalid al-Falih в качестве министра нефти Саудовской Аравии.

Al-Falih, председатель нефтяной компании Саудовской Аравии, сменил давнего министра нефти Саудовской Аравии Ali al-Naimi ранее в этом месяце.

 «Назначение нового министра энергетики является важным фактором, поскольку он сигнализирует, что Саудовская Аравия, под управлением Принца [Mohammed bin] Salman, намеревается удвоить ставки на свою стратегию в отношении доли рынка и приверженности низких цен на нефть», — сказал Ravi Ramamurti, почетный профессор школы бизнеса D’Amore-McKim в Северо-восточном университете.

Salman нужны низкие цены на нефть по двум причинам: «экономическая мотивация заключается в замедлении темпов замещения нефти» и «политическая причина в том, что более низкие цены на нефть упрощают Принцу управление жесткими мерами, необходимыми для того, чтобы диверсифицироваться от нефти», -  сказал Ramamurti.

В прошлом месяце Королевство одобрило долгосрочный план экономической реформы, названный «Saudi Vision 2030», и заявило, что планирует стать жизнеспособным без нефти в течение следующих четырех лет.

Несмотря на это O’Donnell сказал, что «ничего по существу изменится» с назначением нового министра нефти. «Единственным ингредиентом непосредственного интереса для рынка на июньском совещании является явно большая склонность Salman разобраться с иранцами».

Сезонный спрос

Конечно, есть шанс, что члены ОПЕК могут просто уйти с нефтяного рынка, чтобы заботиться о себе.

Пик летнего энергетического спроса идет вверх, что, скорее всего, выразится в снижении экспорта нефти, сказал Dargin.

Вскоре рынок может увидеть увеличение спроса и сокращению экспорта, «ведущее к укреплению цен на нефть даже без замораживания добычи», — сказал он. Так что «даже без реальной заморозки добычи на рынке будет меньше нефти».

Приукрасить ситуацию?

Учитывая, что так много факторов для рассмотрения, ОПЕК придется коллективно найти золотую середину.

По крайней мере восемь членов ОПЕК выступают за сокращение добычи, но на эти страны приходится чуть меньше половины добычи картеля, согласно James Williams, экономисту энергетики WTRG Economics. «Они вероятно будут довольствоваться потолком объема добычи".

На Кувейт, Катар, Саудовскую Аравию и Объединенные Арабские Эмираты приходится половина добычи ОПЕК, и у них «относительно сильные, но ослабевающие, финансовые, портфели», — сказал он. Поэтому в лучшем случае ОПЕК может установить лимит добычи, сказал он.

Но O’Donnell сказал после «дипломатического фиаско в Дохе», где все разговоры до встречи производителей указывали на то, что соглашение о заморозке добычи никогда не случится, «не разумно ожидать каких-либо существенных изменений от стран ОПЕК в июне».

Helima Croft, глава товарной стратегии в RBC Capital Markets, сказал, что Саудовская Аравия может сигнализировать, что нет ничего, что может привести ее к «сокращению добычи в любой момент или спасению минимального уровня цен».

Тем не менее, ОПЕК может «потенциально попробовать приукрасить эту ситуацию, сделав заявление, которое попытается объединить людей», — сказал Крофт.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.