5 проблем в сделке AT&T-Time Warner

В пятницу акции Time Warner Inc (TWX) выросли почти на 8% вслед за сообщением о том, AT&T Inc. (T) может быть заинтересована в покупке компании. И пока инвесторы Time Warner радостно встретили эту новость, аналитики Bank of America не уверены в ее выгоде.

Time Warner, конечно, может быть ценным активом для потенциального покупателя, но для AT&T это неподходящий вариант.

TWX – это надежная библиотека фильмов и телепередач (через Warner Bros.), международный рост (через HBO и Turner), сильные бренды и франшизы (в том числе CNN, HBO и DC Comics), недавние инвестиции в Hulu (10%) и отсутствие контролирующих акционеров, что делает компанию дефицитным, предполагаемым «для продажи» конгломератом на рынке СМИ, нацеленным на приобретение контента и собственности.

Однако в сделке между AT&T и Time Warner будет значительная составляющая акций и поэтому невыгодна для акционеров обеих компаний по ряду причин:

  1. Отсутствует очевидная синергия.
  2. Сделка по покупке всех акций может иметь серьезные разводняющие последствия.
  3. Это, конечно, будет длительный, и, возможно, дорогостоящий, процесс рассмотрения регуляторами.
  4. Федеральная комиссия связи может установить такие условия сделки, которые сведут на «нет» все потенциальные выгоды.
  5. Сделка может привести к проблемам с управлением активами.

Аналитики BofA добавляют, Time Warner не поддержит предложения от потенциального покупателя со ставкой менее 100 $/акцию.

Bank of America поддерживает у Time Warner нейтральный рейтинг, но повысил целевую цену по акциям с $79 до $94.



Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.