Эффект Трампа: как президент повлияет на финансовые рынки

Дональд Трамп доказал, что он может двигать цены на акции по своей прихоти, но его позиция по торговле может иметь более важное значение для инвесторов.

Когда Дональд Трамп говорит или пишет твиты, общественность обращает на это внимание. Когда он критикует определенную компанию или отрасль, инвесторы и рынки реагируют.

Хотя перед выборами Трамп сказал, что на фондовом рынке был «большой, толстый, уродливый пузырь», на прошлой неделе он присоединился к чествованию Dow Jones Industrial Average, который впервые закрылся выше отметки в 20 000.

«Мы только что установили рекорд и достигли цифры, которой никогда ранее не видели. Поэтому я был очень польщен этим», рассказал Трамп ABC News.

Действительно, фондовый рынок вырос примерно на 10% с момента его избрания, и большинство аналитиков одобрительно отзываются о Трампе и его философии, выступающей за интересы деловых кругов.

Одно наверняка. Он не стесняется высказывать свое мнение по целому ряду вопросов, которые потенциально могут повлиять на цены акций.

Например, эффект Трампа на фармацевтическую отрасль. 7 декабря избранный президент сказал, что фармацевтическим компаниям все сходит с рук.

«Я собираюсь сбить цены на лекарства», сказал Трамп в своей сопроводительной анкете как человек года по версии журнала Time. «Мне не нравится то, что происходит с ценами на лекарства». iShares Nasdaq Biotech EFT (IBB) тут же отреагировал падением на 3%.

Также в декабре Трамп объявил о сделке с Carrier, чтобы удержать завод в штате Индиана, который должен был переехать в Мексику, открытым и обеспечить работой сотрудников. Акции материнской компании Carrier, United Technologies (UTX), выросли после такого объявления. С тех пор компании от Amazon (AMZN) до Toyota (TM) громко заявляют о своем намерении создать новые рабочие места в США.

Так много говорит

Президент показывает, что он умело использует свою должность как трибуну, чтобы договориться с корпоративной Америкой. Но будет ли это продолжаться на протяжении всего его президентства и будет ли он продолжать двигать рынки, когда он говорит, еще предстоит увидеть.

Сложность тут заключается в том, что Трамп говорит так много и так противоречиво, что не знаешь, что из этого будет исполнено. Пройдет время, прежде чем станет ясно, каковы будут его действия, в отличие от слов.

Но просто игнорировать высказывания Трампа как большой шум может быть ошибкой. Некоторые говорят, что, по своей сути, президентство Трампа являет собой снижение глобализация и рост национализма. И в то время как твиты Трампа могут быть преходящими, конец глобализма может иметь далеко идущие и долгосрочные инвестиционные последствия.

Мы запросто можем быть свидетелями начала конца 30-летней глобализации и конвергенции. С 1980-х в мировой торговле наблюдалась конвергенция, Всемирная торговая организация и акцент на снижение тарифов и уменьшение препятствий для движения капитала.

Кампания Трампа была основана на антиглобализме, и среди его первых действий как президента стал выход из Транс-Тихоокеанского соглашения о торговом партнерстве. Он не одинок. Марин Ле Пен баллотируется на пост президента Франции на сильной антиглобалистской платформе. Австрийский популист и антиглобалист Норберт Хофер очень близок к победе в своей стране. И голосование Великобритании в прошлом году о выходе из Европейского Союза подстегнуло отставку премьер-министра Дэвида Кэмерона, который поддерживал позицию остаться.

Это разворот векового тренда.

Инвесторы

Практическим последствием антиглобализма будет придерживаться акций американских компаний, которые не зависят от международной торговли или импорта.

Региональные банки, которые выиграют от повышения ставок и более сильного экономического роста, будут еще одним логичным выбором. И ожидается значительный интерес в обратные фонды облигаций, которые растут, когда процентные ставки растут, и наоборот.

Агрессивный стиль Трампа может оказать значительное влияние на экономику.

У него не будет никаких проблем с тем, чтобы вмешаться в налогово-бюджетную политику, торговлю и иммиграцию, чтобы достичь результата.

Один пример: пересмотр корпоративных налогов.

Реформа корпоративных налогов может стать поворотным моментом. Она может изменить место, которое США занимают в конкурентоспособности по шкале налогов.

Более привлекательная ставка налога должна убедить американские компании остаться в стране и держать производство здесь.

Привлекательность нахождения в США резко подскочила. В следующие несколько лет мы увидим реальный и материальный инвестиционный цикл.

Обещания, обещания

Конечно, многие из обещаний Трампа могут никогда не случиться. Он не может взмахнуть рукой и снизить цены на лекарства. Это потребует поддержки в Палате представителей и в Сенате, и хотя Конгресс в целом республиканский, нет никакой гарантии, что политика президента пройдет через сильный Конгресс, выступающий за интересы деловых кругов.

В настоящее время, например, Конгресс, кажется, более сосредоточен на избавлении от Закона о доступном медицинском обслуживании, чем, скажем, утверждении крупных расходов на улучшение инфраструктуры, еще одного любимого Трампом направления. Лидер большинства в Сенате Митч Макконнелл, кажется, недооценивает идею расходов в размере $1 трлн на национальные дороги, мосты и школы.

Риски заключаются в том, что вещи не происходят так быстро, как хотелось бы.

На эти перемены уйдет время.

Годы Обамы характеризовались низким ростом и низкими процентными ставками. Экстремальная политика ФРС действовала, чтобы поддержать рынок, хотя фундаментальные факторы ее не оправдывают.

Иными словами, цены росли быстрее прибыли. В будущем может быть верно обратное: цены могут не двигаться также высоко, как ожидалось, с учетом увеличения прибыли.

Под руководством Трампа могут быть лучше фундаментальные основы, но оценки уже более высокие. Не похоже, чтобы рынок улучшался.

Предполагая, что экономика улучшается, и она уже в хорошей форме, будет расти заработная плата, что приведет к снижению корпоративных доходов, и процентные ставки также будут расти. Более высокие ставки увеличат стоимость заимствований и сделают облигации более привлекательными по сравнению с акциями.

Влияние на импорт

Сильный доллар, который администрация Трамп уже пытается утихомирить, тоже может быть проблемой. Высокий курс доллара означает рост цен на импорт, который может нанести ущерб крупным торговым сетям, таким как Wal-Mart (WMT). Отрицательная прибыль этих компаний также может дать рынкам паузу.

По всему миру компании, ориентированные на внутренний рынок, могут оказаться в лучших условиях в ближайшей перспективе, в то время как на транснациональные корпорации или компании, которые связаны с глобальными цепочками поставок, может быть негативное влияние.

В то время как администрация Трампа продвигает вперед свою платформу, всем сложно делать конкретные инвестиционные ходы, основанные на его твитах и выступлениях. Инвесторы и финансовые советники должны ждать конкретных предложений.

Черт прячется в деталях. Трудно разработать инвестиционную стратегию, когда у вас нет деталей. Пока у вас этого нет, вы должны быть готовы к волатильности.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

индикатор — что будет делать с китаем. пока ничего не делает. бизнес в сша и китае (знакомые) говорят, что ничего не будет делать. объем импорта из китая около 80% от общего объема.
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.