Эпический крах Deutsche Bank

Это происходило протяжении 10 лет, но теперь судьба одного из наиболее важных финансовых учреждений Европы, кажется, окончательно решена.

Deutsche Bank (DB) — крупнейший банк Германии и один из важнейших финансовых институтов мира.

Банк борется за восстановление после финансового кризиса, и в 2016 году для него настали тяжелые времена.

После нескольких нелицеприятных скандалов, неправильных решений и печальных событий, акции Deutsche Bank упали на 48% за год до уровня $12,60, который является рекордно низким.

Еще более потрясающим выглядит движение немецкого института вниз по спирали в долгосрочной перспективе.

При скромной рыночной капитализации $15,8 млрд, акции компании со 147-летней историей теперь торгуются за ничтожные 8% от своего пика цены в мае 2007 года.

 

НАЧАЛО КОНЦА

Если смерть Lehman Brothers и Bear Stearns была быстрой и безболезненной, приближающаяся кончина Deutsche Bank — долгая и мучительна.

В последнее время подразделение инвестиционного банкинга Deutsche Bank было одним из крупнейших в мире, сопоставимое по размеру с Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America и Citigroup. Однако в отличие от остальных, Deutsche Bank сильно пострадал во время финансового кризиса, и так и не смог полностью восстановиться.

Это парадоксально, потому что в 2009 году генеральный директор банка Йозеф Аккерман (Josef Ackermann) смело провозгласил, что у Deutsche Bank достаточно капитала, и что он переживет кризис лучше, чем конкуренты.

Оказалось, однако, что банк на самом деле скрывал $12 млрд убытков, чтобы избежать операции по спасению от банкротства со стороны правительства. Между тем, большая часть денег, которые банк заработал за этот бурный период на рынках, были результатом манипуляций со ставкой Libor. Эти «победы» были недолгими, так как расследование закончилось рекордным штрафом в $2,5 млрд.

Банк, наконец, признал, что ему на самом деле нужно больше капитала.

В 2013 году он привлек €3 млрд евро от выпуска акций, утверждая, что больше средств не потребуется. Затем, в 2014 году банк, почесывая голову, привлек €1,5 млрд, а потом еще €8 млрд. (… а потом еще немножко, и еще немножко. Пока, увы, совсем ничего не осталось...))))

СЕРИЯ ТРАГИЧЕСКИХ СОБЫТИЙ

В последние годы Deutsche Bank отчаянно пытается перестроиться.

Сменив несколько руководителей после финансового кризиса, последняя попытка переосмысления предполагает серьезную реорганизацию деятельности и персонала, объявленную одним из глав банка Джоном Крайеном (John Cryan) в октябре 2015. Банк в настоящее время в процессе сокращения 9 000 сотрудников и прекращения операций в 10 странах. С этого момента начинается график самых последних несчастий Deutsche Bank – и последние шесть месяцев, в частности, были быстрыми и свирепыми.

Deutsche Bank начал год, объявив рекордные убытки за 2015 год в размере €6,8 млрд.

Крайен пошел на немедленный PR ход, провозгласив, что банк – «скала». Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле (Wolfgang Schäuble) прилагал все усилия, говоря, что он «не обеспокоен» ситуацией с Deutsche Bank.

Что в переводе означает: ситуация находятся в режиме полномасштабного кризиса.

В следующие недели произошло следующее:

  • 16 мая 2016: Berenberg Bank предупреждает, что беды Deutsche Bank могут быть «непреодолимыми», отметив, что у банка очень высокая долговая нагрузка.
  • 2 июня 2016: Два бывших служащих Deutsche Bank оштрафованы в ходе расследования, связанного с Libor, за фальсификации процентных ставок. Между тем, Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании говорит, что по крайней мере 29 работников Deutsche Bank вовлечены в скандал.
  • 23 июня 2016: Решение Brexit сильно ударило по Deutsche Bank. Банк является крупнейшим Европейским банком в Лондоне и получает 19% своих доходов в Великобритании.
  • 29 июня 2016: МВФ делает заявление, что «Deutsche Bank, по-видимому, является наиболее важным фактором, провоцирующим системные риски».
  • 30 июня 2016: Федеральная резервная система сообщает, что Deutsche Bank провалил стресс-тест ФРС в США из-за «неэффективного управления рисками и финансового планирования».
  • 7 июля 2016: Акции Deutsche Bank падают до 30-летнего минимума.

Сегодня акции Deutsche Bank стоят менее 10% от максимума 2007 года. Помогут ли ему проводимые реформы, или же он рухнет еще дальше под тяжестью своего собственного кредитного плеча?

 

Не похоже на «скалу», не правда ли?

Теперь реальный вопрос: что произойдет с пакетом деривативов Deutsche Bank, номинальная стоимость которого составляет €52 трлн, если банк станет неплатежеспособным?

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.