JP Morgan сократил прогноз цен на нефть в 2018 году на $11

В этом году на нефтяных рынках доминировала история «сланцевые производители США против ОПЕК», и, как и сокращение добычи в картеле, она переходит на следующий год.

Крупные банки, те самые, которые во время первоначального соглашения ОПЕК наблюдали, как ужесточались рынки и сокращался избыток предложения второй или третий квартал в этом году, начали понижать прогнозы цен на нефть на этот год и следующий. Шестимесячное соглашение ОПЕК не смогло перебалансировать рынки, а сокращение добычи было продлено до марта 2018 года.

Ожидается, что рост сланцевой добычи в США продолжится и в этом году, и в следующем году. Между тем, JP Morgan рассматривает соглашение о продлении ОПЕК как безвыходную стратегию, поскольку картель не сообщает о своей конечной цели.

«Ни продолжительность продления, ни степень соблюдения его участников не волнуют меня так же, как отсутствие у ОПЕК стратегии выхода. Если у ОПЕК действительно твердые убеждения, то оптимальным решением было бы продлить сокращение до конца 2018 года», — сказал Эбеле Кемери, глава энергетического инвестирования в JP Morgan, в тот день, когда ОПЕК объявила, что они продлевают сокращение.

Крупные инвестиционные банки поспешили пересмотреть прогнозы по ценам на нефть в сторону понижения, увидев, что предложение ударит по рынку, как только закончится сокращение добычи в марте 2018 года. Добавьте к этому второй сланцевый бум в США, и, похоже, что перенасыщение вернется в 2018 году с удвоенной силой.

На прошлой неделе Goldman Sachs сократил прогноз по ценам Brent на этот год до $55,39 за баррель с предыдущей оценки в $56,76 за баррель. Банк также пересмотрел свои прогнозы WTI до $52,92 с $54,80 за баррель. За несколько дней до этого Goldman сказал, что он видит возвращение избытка предложения после истечения срока соглашения ОПЕК.

Именно JP Morgan самым решительным образом отреагировал на прогнозы цен на нефть на 2018 год, ожидая, что не только сланцевые производители США будут наверстывать упущенное, но и к концу этого года соглашение картеля развалится.

JP Morgan снизил прогноз WTI на 2018 год на $11 — с $53,50 до $42. Прогноз цен на Brent также был снижен на $10 с $55,50 до $45.

«Мы предполагаем, что соглашение ОПЕК и не членов ОПЕК развалится в конце 2017 года, поскольку для основных членов ОПЕК обман становится неприемлемым. Следовательно, баланс нефтяного рынка в 2018 году теперь указывает на быстрое наращивание запасов, которое, несмотря на продолжение поддержки ОПЕК, должно снижать цены на нефть», — сказал Дэвид Мартин, исполнительный директор JP Morgan.

С другой стороны, ожидается, что добыча нефти в США будет расти в течение нескольких кварталов из-за более низких расходов для безубыточного производства и более высоких инвестиций, сообщает JP Morgan.

Для сравнения, по состоянию на 30 января 2017 года, всего лишь спустя месяц после сокращения добычи ОПЕК, глобальный прогноз JP Morgan на 2017 год предполагал, что «нефтяные рынки в ближайшие кварталы, похоже, будут еще более ужесточаться, так как лучшее, чем ожидалось, соблюдение соглашения ОПЕК, обеспечивает сокращение запасов нефти». Банк ожидал тогда, что цена Brent на 2017 год составит $58,25 и $60 на 2018 год, а WTI — $56,25 за баррель в 2017 году и $58 в 2018 году.

Однако для нефтяных рынков четыре месяца — большой срок, за который стало очевидным, что усилия ОПЕК не смогли преодолеть переизбыток через шесть месяцев и не смогли поднять цены. И теперь JP Morgan предупреждает, что цены на нефть могут пойти значительно ниже — не только по сравнению с предыдущими прогнозами цен, но и по сравнению с текущей ценой на нефть.

JP Morgan также считает, что ОПЕК потеряла больше, чем выиграла в соглашении о сокращении добычи.

«Как мы уже отмечали ранее, долгосрочные последствия действий ОПЕК, вероятно, окажутся неприятными для членов картеля», — сказал Мартин из JP Morgan.

Другие аналитики не видят, что текущее сокращение уравновесит нефтяной рынок в следующем году.

«Если ОПЕК хочет сохранить равновесие на рынке в следующем году, им, вероятно, потребуется продлить сокращение добычи на весь 2018 год», — сказал Bloomberg Мартейн Рэтс, управляющий директор Morgan Stanley в Лондоне.

В настоящее время ожидаемый рост предложения после окончания соглашения ОПЕК, в сочетании с непрерывным ростом добычи в США, не означает, что цены на нефть в 2018 году будут намного выше, чем сейчас.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.