Раскорелляция Доллара и Золота или Разрушение Идеи Защищенности Диверсифицированного Портфеля.

Поскольку пост про Рыночная часть портфеля по Марковицу достаточно разросся и вызвал бурный отклик от участников клуба Провэлью, я решил сделать отдельную короткую публикацию того что может произойти с портфелем. 
 Все мы знаем что беда никогда не приходит одна. Я не раз критиковал иллюзию защищенности порфеля состоящего якобы из независимых (обладающих обратной корелляцией) инструментов, таких как акции, бонды и золото. 
Да, в моменты коррекций, обычно если акции идут вниз, бонды идут вверх. Если индекс доллара падает, золото растет.
Но если посмотреть на время кризисов, то в 2009 золото падало вместе с акциями.
Во время кризиса рынок облигаций тоже может обрушиться.
А учитывая минимальные процентные ставки и обратную зависимость бондов от первых, от рынка облигаций можно ожидать только падение в дальней перспективе.

Теперь про доллар и золото. Эта пара на 99,9% процентов обладает обратной зависимостью. Но то что произошло после Brexit референдума о выходе «уже по-ходу мелко-Британии» из еврозоны, заставляет лишний раз убедиться — излишней осторожности не бывает.

Посмотрите как сразу после выхода новостей и несколько дней спустя золото и доллар двигались в одном направлении. Доллар рос и росло золото. После выхода новостей золото выросло на более чем 5% за один день.

Если бы у вас был портфель с финансовым рычагом где все якобы не кореллирующие инструменты вдруг раскореллируются — у вас один конец — маржин колл и пополнение кладбища бывших трейдеров.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Прекрасная иллюстрация Чёрного Лебедя!
Не совсем видно из вышесказанного разрушения идеи защищенности диверсифицированного портфеля! Вы рассматриваете только единичную связь а в портфеле из N классов активово таких связей суть-чуть побольше. И чтобы говорить о портфеле в целом нужно одновременно учитывать все эти корреляции.
И кстати золото в данный момент хотя и с доллором раскоррелировалась — но привосходно сработало как защитный актив по отношению к рынку акций. Да и в целом портфель (по Марковцу) за последние 3 дня имеет каждый день прирост.
Что касается 2009 года — посмотрите сами на графике ниже. Была просадка но по сравнению с рынком акци и не так страшно. 

 

Вы пытаетесь предостеречь от потерь критикуя чужие подходы. Но при этом ни разу не сказали свое отношение к этому вопросу. Хотелось бы узнать ваше мнение — как хеджировать риски а главное за какую стоимость! 
По сути диверсифицированный портфель из вэлью компаний, купленный по хорошей цене уже сам по себе защищен. Другое дело что возможности по ним не так часто встречаются. Плюс можно к нему добавить немного золота, как хедж. 
Согласен полностью.  Только вместо золота лучше  акции майнеров по добыче золота, они бенефициары при росте цен.  
Это у вас результаты бэктеста? Или это реальная еквити вашего портфеля в 2008?
А вообще смысл в том, что сейчас акции стоят очень дорого, все оценки компаний крайне завышены, поэтому держать в портфеле SPY крайне нецелесообразно. Тогда уж лучше голые путы на него продавать   
Это бек-тест. В те далекие времена я спикулировал еще. 
А вот голые путы продавать — точно не лучше! Продавал когда-то  - знаю!!! 
почему? чем покупка акций сейчас на таких высоких уровнял лучше чем продажа дорогих опционов пут? В самом худшем случае, ты просто возьмешь SPY в портфель на обвале по цене, прописанной в опционе. Во всех остальных соберешь премию и свой %.  
Тут вопрос по какой цене ты готов взять этот актив? И в каком обьеме? И стоит ли ради пару сотен баксов дохода (стоимость проданных путов) иметь риск взять в портфель актив при движении его вниз еще процентов на 10%-15%?
Тогда уж  лучше  набирать вдолгую раз индекс покупаете.  
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.