Вторая крупнейшая серебряная шахта в мире закрыта: последствия для компании и рынка

Второй по величине в мире главный серебряный рудник, Escobal, принадлежащий Tahoe Resources (TAHO), был вынужден прекратить работу в Гватемале по решению Верховного суда страны. Это случилось в соответствии с предварительным решением Верховного суда Гватемалы по заявлению CALAS, группы против разработки шахт, для того, чтобы временно приостановить действие лицензии на эксплуатацию шахты Escobal до тех пор, пока не будет проведено полное слушание.

Хотя это случилось несколько дней назад, в средствах массовой информации и альтернативных средствах массовой информации много дезинформации о текущей ситуации и будущих результатах главной шахты Escobal компании Tahoe. Некоторые аналитики считают, что это всего лишь небольшой стимулирующий пинок для Tahoe, поэтому, когда компания сможет решить спорные вопросы по регулированию, добыча и прибыль снова вернутся.

Однако, похоже, есть еще одна сторона медали, которая может создать для Tahoe больше проблем с гораздо более длительным временем приостановки, чем компания публично заявляет. Например, в статье под названием «Tahoe Resources вынуждена остановить работу шахту Escobal в Гватемале» было опубликовано следующее:

В то время как Tahoe готовится к трехмесячной приостановке, аналитики Haywood прогнозируют отсутствие добычи на шахте в течение оставшейся части 2017 года.

Здесь мы видим, что компания (Tahoe) очень оптимистично настроена, что добыча в Escobal начнется через три месяца, в то время как аналитики Haywood прогнозируют, что операции в этом году, скорее всего, не возобновятся. Итак, кому стоит верить, или какой прогноз правилен? Прежде чем углубиться в детали, давайте сначала рассмотрим влияние приостановления второй по величине серебряной шахты в мире на рынок.

Прекращение работы шахты Escobal, являющейся 2-ой по величине в мире, приведет к сокращению поставок серебра на 21 млн унций

Согласно World Silver Survey 2017 года, шахта Escobal заняла 2 место после шахты Saucito Fresnillo PLC по добыче первичного серебра в 2016 году. Вот пять главных производителей первичного серебра в 2016 году:

  • Saucito (Мексика) = 21,9 млн унций
  • Escobal (Гватемала) = 21,2 млн унций
  • Dukat (Россия) = 19,8 млн унций
  • Cannington (Австралия) = 18,2 млн унций
  • Uchucchacua (Перу) = 16,2 млн унций


Кроме того, по данным отчета World Silver Survey 2017 года в прошлом году было добыто 265 млн унций первичного серебра. Таким образом, шахта Escobal составляет 8% от общего объема предложения первичной серебряной руды. Если аналитики Haywood правы и добыча в Escobal в 2017 году может не возобновиться, то шахта, вероятно, потеряет почти половину от прогнозируемых нf 2017 год 20-21 млн унций.

Хотя это не очень много серебра по сравнению с мировым предложением в 886 млн унций (в 2016 году), если шахту Escobal закроют на более длительный период времени или на неопределенный срок, это может повлиять на рынок серебра в течение ближайших нескольких лет.

Итак, большой вопрос для инвесторов: КАК ДОЛГО будет закрыта шахта ESCOBAL? Давайте посмотрим на информацию и данные, которые, по-видимому, игнорируются основными и альтернативными СМИ.

Какова истинная природа и будущее влияние приостановки шахты Escobal?

Во-первых, после того, как Верховный суд Гватемалы приостановил работу шахты Escobal, цена акций Tahoe в этот день упала на 33%. На прошлой неделе цена акций Tahoe снизилась на 40%:



Многие инвесторы были удивлены, так как Tahoe Resources зарабатывала много денег на своих шахтах, особенно на серебряной шахте Escobal в Гватемале. Например, в 2016 году Tahoe Resources сообщила о прибыли в размере $118 млн при выручке в размере $784 млн. Это потрясающая 15-процентная маржа прибыли… и большая часть этой прибыли была от шахты Escobal.

Во-вторых, хорошая прибыль от шахты Escobal дорого стоила. И стоимость касалась «серьезных нарушений прав человека работой шахты», о чем свидетельствуют несколько источников. К сожалению, многие инвесторы, которые следят за основными финансовыми средствами массовой информации, не понимают, что шахта Escobal была и остается предметом нарушений прав человека с первого дня существования.

Еще в 2014 году писали о том, что:

Escobalстанет крупным игроком с прогнозом добычи серебра в 2014 году в 18-20 млн унций. К сожалению для Tahoe Resources, местные жители не слишком довольны шахтой Escobal. Были убийства по обе стороны протеста.

Это отнюдь не незначительная проблемам нескольких бесправных местных жителей.

В статье «Десятки тысяч выступают против проекта Escobal Tahoe Resource в Гватемале» от декабря 2013 года было написано:

Вопреки недавним заявлениям Tahoe Resources, десятки тысяч людей выступают против проекта Escobal в юго-восточной Гватемале. Результатом усилий компании и правительства по запуску проекта без социальной поддержки стали репрессии и насилие. Недавнее решение Верховного суда в Гватемале подтверждает легитимность и важность местных процессов принятия решений.

Более половины общин в муниципалитете San Rafael las Flores, где находитсяпроект Escobal, выступили против шахты. В пяти соседних муниципалитетах, в департаментах Santa Rosa и Jalapa, большинство проголосовало против шахты на муниципальных референдумах, в которых участвовали десятки тысяч человек. Последнее голосование состоялось 10 ноября в муниципалитете Jalapa. Более 23 000 человек приняли участие в голосовании, 98,3% оказались против горнодобывающей промышленности и 1,7% выступили за проект.

И продвижению Tahoe Resources не помогло, когда их начальник службы безопасности Альберто Ротондо отдал прямые приказы убить членов коммуны San Rafael Las Flores.

Из статьи «Исполнительный директор Tahoe Resources в Гватемале распорядился убить протестующих»:

Предварительные расследования показали, что Ротондо отдал приказ атаковать коммуну, а также приказал очистить место преступления и изменить отчет полиции».

Информация показывает, что Ротондо сделал несколько заявлений: «Черт побери! Они не понимают, чтошахта создает рабочие места». «Мы должны уничтожить эти куски дерьма». «Мыне можем позволить людям установить сопротивление». «Убить сукиных сынов».

Ротондо был задержан в аэропорту La Aurora, когда пытался убежать из страны. Прослушивание разговоров между ним и его сыном показывает, что он планировал на некоторое время покинуть Гватемалу, потому что «я приказал убить некоторых из этих сыновей сук».

То, что, по-видимому, упускают в текущем приостановлении лицензии шахты Escobal, является крайне негативной историей, которая у нее была с местным сообществом. Как уже говорилось выше, бывший глава службы безопасности Tahoe, Альберто Ронтондо дал прямой приказ убить членов коммуны San Rafael Las Flores.

В то время как подслушанный разговор между Альберто Ронтондо и его сыном, в котором он говорил: «Я приказал убить некоторых из этих сыновей сук», был опубликован в средствах массовой информации, он не получил большого освещения в основной прессе. Это была плохая новость для крупной горнодобывающей компании, поэтому многие информационные агентства, похоже, просто игнорировали ее.

Итак, предположение многих западных инвесторов о том, что Tahoe Resources столкнулась только с ужасными правовыми нормативными вопросами, представляет собой серьезную неточную оценку, которая может стоить им дорого в будущем. Речь не идет о том, что Tahoe не возобновит работу шахты Escobal, но есть более серьезные проблемы, которые могут возникнуть и могут быть весьма вредными для компании в будущем.

Например, веб-сайт Tahoe On Trial опубликовал следующее:

Судебные дела против Tahoe Resources проводятся в более широком контексте противодействия шахте Escobal. Насилие, репрессии и криминализация, с которой продолжают сталкиваться лидеры коммун, не ограничивается только тем, что произошло 27 апреля 2013 года.

Проект Escobal зависит от милитаризации стратегии безопасности в отношении оппозиции и привел к насилию и преступной деятельности.

  1. 1. В 2011 году Tahoe Resources наняла подрядчика по безопасности и обороне США — International Security and Defense Management, LLC — который может похвастаться опытом сотрудничества с корпорациями, работающими в таких военных зонах, как Ирак и Афганистан, для разработки плана безопасности, который рассматривал мирных лидеров протеста и коммуны, как если бы они Были вооруженными повстанцами.
  2. 2. В июне 2012 года Tahoe подала в суд на правительство Гватемалы, заявив, что протесты препятствуют ее работе, и что государство не делает достаточно, чтобы позволить деятельность компании.
  3. 3. В период с 2011 по 2013 год около 90 человекам было предъявлено необоснованное уголовное обвинение, и они вынуждены терпеть судебные процессы, вызывающие страдания и трудности. Несколько человек провели месяцы в тюрьме, прежде чем с них были сняты все обвинения.

Это всего лишь вершина айсберга протестов против шахты Escobal. Тем не менее, те, кто считает, что протесты закончились, и теперь общественность полностью поддерживает шахту Escobal, обманываются.

Перейдем к этому году, протесты продолжаются, как сообщается в статье от 23 июня 2017 года «Полиция Гватемалы освободила доступ к закрытой шахте Escobal»:

… Полиция использовала слезоточивый газ, чтобы расчистить дорогу недалеко от города Касильяс, на юго-востоке Гватемалы, от протестующих, блокирующих доступ к шахте Escobal канадской компании Tahoe Resources...

Это доказывает, что публичные протесты продолжаются, даже когда шахта Escobal уже четвертый год полностью занимается коммерческим производством.

Некоторые читатели-инвесторы, вероятно, думают… «Ну, это только вопрос местных и федеральных правительств, что пострадали местные жители, поэтому они оставят только шахту Escobal в покое, чтобы она продолжала производить много серебра и прибыли». Несколько крупных фондов вывели Tahoe Resources из своих портфелей из-за того, что они называют «высокий риск».

Согласно статье за февраль 2017 года на Tahoe On Trial:

Tahoe Resources — одна из четырнадцати компаний, признанных опасными инвестициями в пятом издании «Dirty Profits», выпущенном сегодня в Гамбурге, Германия, и отредактированное организацией Facing Finance.

В публикации указаны европейские пенсионные фонды в два миллиарда долларов, которые лишились компании, нидерландский Pensioenfonds (PGB) и норвежскийNorges Bank Investment Management. Группа призывает к обязательным положениям о финансовых учреждениях и устранению этих и других вредных инвестиций из их портфелей.

Процитированные проблемы включают отсутствие уважения к коммунам со стороны Tahoe Resources, мирно и демократически выражавших свой протест против шахты Escobal в юго-восточной Гватемале, и кампания преследования по необоснованным судебным делам, насильственным инцидентам и милитаризации.

… В статье о Tahoe Resources далее описывается, как компании было предоставлено разрешение на ввод шахты в эксплуатацию, игнорируя более 200 индивидуальных жалоб, поданных против лицензии, исходя из экологических проблем. Должностные лица, ответственные за это решение, ушли в отставку в середине 2015 года из-за серьезных обвинений в коррупции.

Как мы видим, исключение Tahoe Resources двумя крупными европейскими фондами из своих портфелей должно быть предупреждением для инвесторов, что у компании в будущем все не так уж хорошо.

Некоторым аналитикам нравится работа шахты Escobal. Это одна из самых прибыльных шахт по добыче первичного серебра в мире. Но они рассматривают эту работу в вакууме. То есть, основываясь только на производственных и финансовых данных. Если добавить общественные и экологические проблемы, шахта Escobal кажется очень плохим делом для многих местных жителей, которые живут рядом с шахтой.

Приостановление действия шахты Escobal Верховным судом Гватемалы может вскрыть сложную проблему, которую многие люди или компании, инвестировавшие в Tahoe, не осознают и не понимают.

С другой стороны, возможно, Tahoe сможет сотрудничать с местными жителями и правительством Гватемалы для возобновления деятельности. Тем не менее, инвесторы должны понимать, что шахта Escobal — это больший риск, чем другие компании по добыче серебра. Таким образом, было бы разумно изучить максимум информации, прежде чем делать долгосрочные инвестиции в компанию.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Для акции сейчас основная реальная угроза это отток институционального капитала.
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.