6 признаков того, что бычий рынок заканчивается

Медведи выходят из зимней спячки. За последние пять лет, в колонках новостей об акциях компаний США были бычьи настроения, даже несмотря на скептиков, отрицающих бычий рынок, на котором цены на акции выросли более чем в три раза. И, несмотря на мелкие паники и коррекции, общей рекомендацией было придерживаться тренда. Но сейчас, даже учитывая, что в американской экономике дела обстоят в целом неплохо, рынок окружен негативным глобальным влиянием и ФРС начала повышать процентные ставки. Плюс, некоторые ключевые технические индикаторы показывают предупреждающие сигналы. Поэтому, хотя может опять случиться ралли акций, бычий рынок заканчивается. Медвежий рынок уже виден на некоторых ключевых индексах, и основные показатели (которые сейчас ниже на 10% от максимумов в мае) могут последовать за ними. Вот шесть признаков, согласно которым бычий рынок заканчивается.
1. Замедление в Китае имеет эффект большой волны. Годовой ВВП уменьшился на 7%, и может опуститься еще. Опрос 2 000 китайских производителей показал, что «практически никто не вкладывает средства в новое оборудование и фабрики», пишет The New York Times. Это следует за огромным бумом развития инфраструктуры. “Китай в 2011-2013 гг. использовал больше цемента и бетона, чем США за весь XX век”, написал бывший секретарь казначейства Lawrence Summers в The Washington Post. Это поразительно, и это означает огромный излишек производственных мощностей, не только в Китае, но и в странах-поставщиках сырья от Бразилии и Южной Африки до Канады и Австралии. Потому что серьезные проекты начались несколько лет назад и сейчас подходят к завершению. «Превышение сохраниться еще в течение нескольких лет», пишет The Times. 2015 год стал худшим для сырьевых товаров со времен финансового кризиса, и это похоже на медвежий рынок, который может длиться до конца десятилетия. Китайское правительство, которое не смогло предотвратить падение на рынке акций, сейчас пытается отчаянно девальвировать юань, чтобы поддержать борющихся экспортеров. Это больно бьет по недорогим конкурентам на развивающихся рынках, особенно в Азии, которые могут прибегать к конкурентной девальвации, чтобы защитить свою долю рынка.
2. ФРС поднимает ставку. Хотя ставку поднимают медленно, стоимость доллара будет расти, уменьшая цену на сырье еще больше и оказывая давление на развивающиеся рынки, триллионы долга которого деноминированы в долларах США. Любой дефолт на этих рынках встряхнет их. Сильный доллар будет продолжать оказывать давление на прибыли транснациональных компаний США. Двухмесячный спад в США привел индекс ISM Manufacturing к уровню июня 2009 года.
3. Прибыли в США не будут высокими, в то время как акции стоят не дешево. Между спадом в энергетике и сильным долларом Sam Stovall, аналитик Standard & Poor’s Capital IQ, ожидает второе подряд снижение квартальной прибыли, когда компании объявят о результатах за 4 квартал, и годовая прибыль за 2015 год может впервые сократиться с 2009. S&P 500 торгуется по 15,75х прогнозной прибыли 2016 года за акцию, около среднего значения с 1988 года. Но это может быть основано на оптимистичных прогнозах аналитиков относительно роста прибыли на 7%, которые скорее всего будут позже пересмотрены в худшую сторону.
4. На рынке мало лидеров. На акции FANG (Facebook, Amazon, Netflix и Google) и остальные из «отличной девятки» ((Microsoft, Salesforce, eBay, Starbucks и Priceline) приходится большая часть прибыли фондового рынка 2015 году, так как «инвесторы отказались от идей и вместо этого влили деньги в несколько компаний в положительной историей», пишет John Authers в The Financial Times. Он сравнивает их с акциями топ-50 компаний (так называемых «Nifty Fifty»), которые торговались в 1960-х гг. в конце бычьего рынка. Топ-10 акций из S&P 500 показали рост на 14%, в то время как остальные 490 упали на 5,8%. Такой большой разрыв на рынке впервые с 1990-х гг. 5. Некоторые индексы уже торгуются по медвежьему тренду. Пару недель назад индекс компаний с маленькой капитализацией Russell 2000 вошел в медвежий рынок, отклонившись на 20% от своего максимума в прошлом июне. Еще более угрожающе то, что Dow Jones Transportation Average упал на 25% от своего максимума 29 декабря 2014 г. Согласно теории Dow, длительный медвежий тренд Dow Jones Transportation Average приведет к проблемам с Dow Jones Industrial Average. По данным Bespoke Investment Group, в среднем, акции из S&P 1500 более чем на 20% ниже своих максимумов.
6. Сезонные показатели выглядят плохо. Первые пять торговых дней января были худшими с 1930 года. И традиционное ралли Санта Клауса (последние 5 дней декабря и первые два января) так и не случилось. По данным Stock Trader’s Almanac, каждый раз, кроме 1982 года, когда случалась такая ситуация, и в январе был спад, весь следующий год рынок находился во флэте либо снижался. Как однажды сказал основатель Альманаха Yale Hirsch: «Если Санта Клаус не пришел, на Broadway и Wall Street выходят медведи». И они еще много куда выйдут, учитывая, как складывается текущая ситуация.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.