2017 год – время инвестировать в нефтяные акции

Учитывая смену тактики ОПЕК и возврат сланцевых производителей к режиму роста, следующий год может стать подходящим для инвестиций в нефтяные акции.

Последние два года для нефтяной отрасли были сложными. Постоянно снижающиеся цены на нефть и растущая неопределенность привели к тому, что около 100 добытчиков нефти и газа объявили о банкротстве с начала спада. В то время как многие производители сокращают расходы до минимумов, из-за чего снижается добыча.

Однако цены, кажется, достигли дна в начале 2016 года и должны быть намного более стабильными в 2017 году в результате двух соглашений ОПЕК, балансирующих рынок. Это вмешательство, в сочетании со снижением затрат и повышением эффективности, означает, что 2017 год может стать одним из лучших для инвестирования в акции нефтяных компаний.

Истощение запасов

В конце ноября члены ОПЕК согласились закончить борьбу за долю рынка и сосредоточить внимание на поддержке цен на нефть, согласившись сократить общую добычу на 1,2 млн баррелей в день. Пару недель спустя ОПЕК объявила о договоренности с 11 странами, не входящими в ОПЕК, которые обязались присоединиться, сократив добычу на 558 000 баррелей в день на следующие шесть месяцев. Цель этих сокращений – начать снижать избыток нефти, который образовался за последние два года вследствие постоянного избыточного предложения. Если все пойдет по плану, эти действия приведут к уменьшению на 46% избыточных запасов в течение шести месяцев. Это сделает рынок более сбалансированным и поможет стабилизировать цены на нефть намного выше.

Хотя многие рыночные аналитики сомневаются, что ОПЕК полностью исполнит эти соглашения, даже частичное выполнение поможет сократить избыток предложения быстрее, чем, если полагаться на естественное снижение добычи из-за недостаточных инвестиций. Вместе с тем, после двух лет недостаточных инвестиций рынок гораздо ближе к естественному восстановлению равновесия. Согласно данным компании Core Labs (CLB), обслуживающей нефтяные месторождения, добыча в США уже снизилась на 1,3 млн баррелей в день с марта 2015 года. Этот спад, вместе с аналогичным естественным спадом везде в мире, привел к глобальному сокращению добычи на 3,3% в 2016 году. Тем временем спрос продолжает расти, что приведет к более активному рынку в 2017 году даже без ОПЕК. На самом деле по прогнозам Core Labs V-восстановление нефтяного рынка началось задолго до соглашений ОПЕК.

Если спрос на нефть резко не упадет, рыночные основы в 2017 году должны быть намного лучше, чем в течение последнего года. Одно только это улучшение должно снять бремя, которое удерживает нефтяные акции.

Обновленные и готовые к росту

До спада многие нефтяные компании полагались на трехзначные цены на нефть, поддерживавшие их бизнес. Однако, когда эти цены стали историей, добытчикам пришлось постараться, чтобы снизить свои расходы и работать в условиях сниженных цен. Эти усилия должны окупиться, многие нефтяные компании недавно объявили, что они достигли поворотного момента в изменениях и теперь в состоянии развиваться при более низких ценах. Эта трансформация была прямо-таки поразительной, и является основным катализатором для нефтяных акций в 2017 году.

Например, ведущая независимая американская нефтяная компания ConocoPhillips (COP) снизила свою точку безубыточности с более $75 за баррель до менее $50 за последние пару лет. Компании пришлось принять несколько сложных решений, чтобы достичь этого уровня, включая сокращение дивидендов и выход из программы глубоководных геологоразведочных работ. Однако ConocoPhillips может процветать при цене на нефть в $50, потому что компания генерирует достаточно денежного потока, чтобы поднимать дивиденды, выплачивать долг, выкупать акции и увеличивать добычу на 2% в год. Между тем, ConocoPhillips создала настолько гибкую деятельность, что с ростом цен на нефть растет способность компании увеличивать добычу и выплаты акционерам.


Шельфовые производители также за последние два года пережили серьезную трансформацию. Например, Devon Energy (DVN) и Concho Resources (CXO) остановили рост в 2016 году, чтобы сосредоточиться на сокращении расходов за счет эффективности бурения, оптимизации освоения скважин и серьезной сортировки портфелей. Эти усилия должны принести плоды, и обе компании нацелены возобновить рост в 2017 году при более низких ценах. Concho Resources, например, может сейчас увеличивать добычу на 20% ежегодно до 2019 года, существуя с планируемым денежным потоком при текущих ценах на нефть. Если же цены на нефть вырастут, у Concho Resources есть множество высокодоходные мест бурения, чтобы поймать высокие цены.

Devon Energy полагает, что ее денежный поток более чем удвоиться в 2017 году до $2,5 млрд, если цены на нефть и газ в среднем составят $55 и $3 соответственно. Этого денежного потока достаточно, чтобы Devon показала двузначный рост добычи в 2017 году. В тоже время при ценах на нефть и газ $60 и $3,25 денежный поток Devon может вырасти на 200% до почти $3,5 млрд, что позволит компании расти еще быстрее.

Выводы

Благодаря снижению предложения рынок нефти в 2017 году может быстро прийти в равновесие, что позволит стабилизировать цены и даже толкнуть их выше. Тем временем, существенное сокращение расходов производителями нефти позволяет им расти при более низких ценах. В результате сочетания этих двух факторов, 2017 год может стать отличным для нефтяных акций.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.