3 факта, которые нужно знать о Barrick Gold перед отчетностью за 4 квартал

Аналитики предсказывают прибыль на акцию $0,21, но в квартальном отчете есть гораздо больше, чем одна эта цифра.

Barrick Gold (ABX), лидер среди акций золотодобывающих компаний, 15 февраля опубликует прибыль за 4 квартал. Интересуетесь золотодобывающей отраслью, но в равной степени вас беспокоит, что отчет будет ошеломительным… нет возможности копаться в нем и находить крупицы информации? Это не редкость, поэтому давайте подготовимся к трем вещам, решения которых можно ожидать от руководства.

Поддержание баланса

Погасив $1,4 млрд долга в течение первых трех кварталов 2016 финансового года, Barrick осталось погасить еще $600 млн, чтобы достичь цели по снижению задолженности до уровня в $2 млрд на 2016 финансовый год. В случае успеха, Barrick достигнет еще одной своей цели по сокращению долга: закончит 2016 финансовый год с чистым долгом в $8 млрд. Это примерно на 38% ниже по сравнению с $13,1 млрд в конце 2014 финансового года.

Помимо подтверждения того, что Barrick достигла своих целей, инвесторы могут ждать комментарии компании о намерении продать 50% доли в месторождении Калгурли в Австралии. Одним из элементов стратегии по сокращению задолженности компании была продажа непрофильных активов, таких, как проекты в Австралии. Например, среди нескольких сделок в Австралии, Barrick завершила продажу шахты Коуэл за денежное вознаграждение в размере $550 млн в июле 2015 года. По данным Bloomberg, сделка, стоимость которой оценивалась в $1,3 млрд, застопорилась, так как потенциальный покупатель сталкивается с задержками в обеспечении финансирования.

Мониторинг потока

Одним из успехов Barrick за первые девять месяцев 2016 финансового года является способность компании генерировать свободный денежный поток. На самом деле, за первые три квартала он составил $1 516 млрд по сравнению с $1 081 млрд, сгенерированных в 2015 финансовом году.

В ходе недавнего пресс-релиза, который подтвердил, что компания достигла своего прогноза по добыче золота за четвертый квартал и финансовый 2016 год, менеджмент предположил, что рост свободного денежного потока будет продолжаться и в четвертом квартале. В релизе президент Barrick сказал: «Реализуя лучшие в своем классе инициативы, мы сокращаем расходы, расширяем маржу и максимизируем свободный денежный поток по всему портфелю».

Возможно, инвесторам следует быть более осторожными в том, насколько увеличится свободный денежный поток компании. На конференц звонке за 3 квартал менеджмент понизил план по капитальным вложениям на 2016 финансовый год, ожидая, что он сейчас составит от $1,2 млрд до $1,3 млрд на 2016 финансовый год. В течение первых трех кварталов, однако, объем капитальных затрат составил $800 млн. Инвесторы захотят увидеть, будут ли соответствовать капитальные затраты оценкам руководства, и как это повлияет на рост свободного денежного потока Barrick.

Все внимание к расходам

Продолжая свой успех в снижении совокупных затрат на поддержание производства, менеджмент прогнозировал, во время презентации для инвесторов в феврале 2016 года, что совокупные затраты составят от $775 до $825 за унцию золота на 2016 финансовый год. Это ниже, чем $864 и $831 за унцию золота на 2014 и 2015 годы, соответственно. В ходе недавнего обновления производства, однако, руководство предположил, что компания превзошла ожидания, оценив совокупные затраты от $740 до $775 за унцию золота. Для сравнения, Newmont Mining, один из конкурентов Barrick и владелец других 50% в Калгурли, оценивает совокупные затраты на 2016 финансовый год в $870-$930 за унцию золота.

Кроме совокупных затрат Barrick за 2016 финансовый год, инвесторов также может интересовать, сообщит ли менеджмент о каком-либо прогрессе в оцифровке шахты Кортез, одного из основных активов компании, расположенного в штате Невада. Сотрудничая с Cisco Systems, Barrick планирует внедрить цифровые технологии в Кортез, прежде чем распространять их на другие проекты в своем портфеле. Менеджмент ожидает, что эта инициатива увеличит свободный денежный поток компании за акцию в ближайшие годы.

Выводы

Когда Barrick отчитается о прибыли, в фактах и цифрах не будет недостатка. Если хотите сосредоточиться на более важных вопросах, ищите комментарии по продаже Калгурли. Продажа активов не только поможет сократить долг компании, но и будет способствовать снижению совокупных затрат компании.

Кроме того, инвесторы должны исследовать капитальные затраты компании. На последней февральской презентации для инвесторов менеджмент, прогнозировал капитальные затраты на 2016 финансовый год в общей сложности между $1 35 млрд и $1 65 млрд. Означает ли недавний пересмотр в сторону понижения, что капитальные расходы в 2017 году будет выше, чем $1 50-$1 75 млрд в той же презентации? Если нет, откажется ли компания от запланированных проектов? Пытливые умы инвесторов хотят знать.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.