Пять мифов об индексном инвестировании

Индексное инвестирование стало в последние годы чрезвычайно популярным. Многие новые инвесторы приняли стратегию. К сожалению, многие инвесторы используют ее, веря в определенные мифы, которые просто не соответствуют действительности. Рассмотрим некоторые из них и обсудим, почему они считаются мифами, которые могут навредить инвесторам в будущем. В действительности, в индексном инвестировании нет никакой магии.

1) Индексное инвестирование – пассивное инвестирование

Индексное инвестирование не является пассивным, потому что все равно инвестор должен принять решение о том, какие индексные фонды выбрать. Затем он выбирает сроки покупки и продажи актива. Кроме того, сами индексы состоят из портфеля отдельных акций или облигаций, в который постоянно добавляются или удаляются компоненты по различным причинам. Это выбор момента сделки, переодетый в индексный наряд.

Индексные инвесторы не могут понять тот факт, что индекс – это всего лишь совокупность инвестиций, которая была активно отобрана группой или комитетом, по каким-то количественным или произвольным основаниям. Например, индексные комитеты S&P 500 или Dow Jones Industrial Average по разным причинам меняют компоненты. Как видите, индексный инвестор активно выбирает свои фонды, а затем эти фонды сами активно выбирают компоненты, используя определенные критерии.

Например, популярный индекс S&P 500 постоянно ротирует 4-5% своих компаний каждый год. Она также вносит изменения в стратегии, например, массовое распределение в акции технологических компаний в 1999 году, исключение иностранных компаний в 2002 году, а в 2005 году был изменен механизм определения весов компаний.

Напротив, дивидендный инвестор может собрать диверсифицированный портфель из отдельных дивидендных акций и просто держать их «и в горе, и в радости», без уплаты каких-либо расходов или принудительной смены. Это гораздо больше похоже на пассивное инвестирование.

Чтобы индексный портфель был по-настоящему пассивным, нужно владеть всеми активами в мире. В противном случае, вы принимаете решение, и, следовательно, являетесь активным инвестором.

Плюс, если вы читаете об инвестициях и принимаете участие в таких активных решениях, как выбор индекса, вы, по сути, активный инвестор, замаскированный под пассивного инвестора.

2) У индексных инвесторов показатели лучше, чем у других инвесторов

Никаких доказательств в поддержку этого заявления нет. У индексных инвесторов такие же проблемы, как и у всех остальных. К ним относятся сверхактивность, погоня за «модными» активами, отступление от своей стратегии, слишком много вмешательства в портфель и т. д.

Инвестор в индексные фонды может выбрать бесконечное количество комбинаций для своего портфеля. Поэтому вы не знаете, будет ли ваше распределение портфеля лучше, чем у других.

Реальность такова, что вы не можете сказать заранее, будет ли ваш выбор индексных фондов лучше или хуже, чем чужой портфель.

Единственная реальная причина, почему индексные фонды показали результаты лучше, чем взаимные фонды, это потому, что у них более низкие издержки и низкая текучесть, чем в обычных взаимных фондах.

Конечно, интуиция подсказывает, что ваши результаты будут лучше, если вы заплатите всего 0,10% за год за то, чтобы держать портфель ценных бумаг, а не 1% в год для той же группы акций.

Довольно просто определить ряд компаний для включения в портфель, собрать его и забыть о нем. Это так же просто, как определить 15 – 20 индексных фондов для портфеля.

3) С индексным инвестированием не нужно много сбережений

Из-за мифа номер два, многие начинающие индексные инвесторы считают, что им нужно сбережений меньше, чем кому-либо другому. Как мы уже говорили выше, инвесторы не знают свои будущие прибыли.

Таким образом, они забывают, что единственное, что они контролируют, — это их способность экономить, их решение, как инвестировать эти сбережения и количество времени, которое они позволят своим инвестициям приносить доход.

4) «Я буду придерживаться индексного инвестирования, несмотря на все невзгоды»

Самый смешной миф исходит от лиц, которые утверждают, что они будут придерживаться активно отобранных индексных фондов, несмотря ни на что. Большинство людей, которые сегодня предпочитают индексы, делали это только во время последнего бычьего рынка.

Спустя 20 лет многие из этих инвесторов откажутся от своей стратегии, когда все повернется в другую сторону. На самом деле, многие инвесторы также откажутся от своей стратегии, когда рынок будет расти, или если их инвестиции будут стоять на месте в течение длительного периода времени. Большинство индексных инвесторов сегодня являются новообращенными, которые в основном видели бычий рынок.

Даже если инвестор решит придерживаться своего плана инвестирования, нет никакой гарантии, что сам индексный фонд не внесет изменения в формулу. Если фонд начнет менять стратегию и портфель, это приведет к изменению ожидаемой доходности.

Многие индексные инвесторы по-прежнему выбирают время сделки, постоянно покупая и продавая инвестиции, не в состоянии придерживаться плана, теряя терпение, когда инвестиция уходит в никуда, и страшно пугаясь, когда цены на акции идут вниз. Многие из тех инвесторов, у которых нет дисциплины, чтобы собрать собственный портфель, сейчас ведут себя также, как попало выбирая мешанину из взаимных фондов. Было бы интересно посмотреть, сколько самопровозглашенных индексных упрямых инвесторов будут придерживаться своих инвестиций, когда закончится бычий рынок. Последнее, но не менее важное, если инвестор владеет таким портфелем взаимных фондов через консультанта или робо-советника, и платит ежегодный сбор за право выбрать 15 — 20 отдельных фондов для своего портфеля, они сами по себе будут стоить много денег.

Чтобы быть успешным в инвестировании, нужно собрать портфель и держать его десятилетиями, и свести к минимуму оборачиваемость и расходы. К сожалению, индексные инвесторы постоянно возятся с распределениями.

5) С индексным инвестированием вам ни о чем не надо волноваться

Одна из опасностей индексного инвестирования состоит в том, что оно заставляет вас покупать вне зависимости от оценки, для того, чтобы придерживаться своего плана. Это может быть хорошо с точки зрения дисциплины. Это может быть плохо, если такая ситуация заставляет вас продолжать платить огромную стоимость за группу активов, независимо от их будущей ожидаемой доходности. Например, заплатив более 30х прибыли за любой индексный фонд, можно обеспечить низкую будущую ожидаемую доходность.

Стоимость имеет значение, поскольку она определяет, какими будут будущие доходы. Причиной, почему Vanguard Pacific Index Fund не принес много по сравнению с инфляцией за последние 27 лет, была переоцененность. Платить слишком много за акции опасно. Прятать голову в песок опасно. Покупка активов ради того, чтобы следовать слепой модели, может впоследствии обойтись слишком дорого.

Например, у многих инвесторов сегодня есть большая часть инструментов с фиксированной доходностью, которые вряд ли принесут много с точки зрения долгосрочной доходности. С 10-летней облигации вы получите самое большое 2,50% в год, если только не готовы взять на себя больше риска. У портфеля, отягощенного инструментами с фиксированным доходом, нет высокой доходности. У портфеля, более ориентированного на акции, ожидаемая доходность выше.

Вывод

Никто не знает заранее, будет ли их портфель индексных фондов лучше или хуже, чем портфель дивидендных акций за любой период времени. Нет никакой гарантии, что портфель индексных фондов будет даже приносить прибыль в течение периода владения.

Главные причины неудач инвестора:

  1. недостаточно сбережений
  2. неспособность разработать и придерживаться своего плана в любой ситуации
  3. высокие инвестиционные расходы на комиссии, советников, налоги
  4. сверхактивность
  5. погоня за результатами
  6. слепо следовать за другими


Инвестор в индексные фонды не застрахован волшебным образом от этих проблем.

Однако, если придерживаться своего плана, все будет хорошо.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.