7 ошибок Уоррена Баффетта, на которых стоит поучиться

У инвестиционных успехов Уоррена Баффета есть чему поучиться. Но еще больше можно учиться на его ошибках.

Уоррен Баффет нажил огромное состояние, не сделав много ошибок. Но он охотно признает, что некоторые все-таки у него были.

Ошибка может быть великим учителем. И также, как мы можем (и должны) учиться на собственных ошибках, мы можем учиться и на ошибках других. Вот семь промахов Оракула из Омахи, которые помогут вам стать лучшим инвестором.

1. Не принимайте слишком быстрых решений

В своем письме акционерам Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) в 2013 году Баффет рассказал историю, как он купил $2 млрд долга Energy Future Holdings. Компания была создана в 2007 году с целью завершить огромный выкуп с использованием заемных средств коммунальных электроэнергетических активов в Техасе. Самое большое сожаление Баффета об этой сделке состоит в том, что он сделал это без консультации со своим давним партнером Чарли Мангером.

Некоторые людям повезло, что у них есть кто-то вроде Чарли Мангера, к кому можно пойти за советом. Но все мы можем постараться избежать того, что сделал Уоррен Баффетт: он принял решение слишком быстро. Лучше взять небольшой тайм-аут перед тем, как принимать окончательное решение по инвестициям, даже если их стоимость намного меньше, чем $2 млрд.

2. В полном объеме оценивайте компанию и отрасль

В 2015 году Баффетт написал акционерам Berkshire свой список компаний, занимающихся производством, услугами и розничной торговлей. Большинство приносили солидные доходы, но не все. В большинстве случаев, где бизнес не был столь хорош, он признался, что неправильно оценил компанию или отрасль, в которой она работает.

Возможно, самый большой пример, когда Уоррен Баффетт ошибся в оценке отрасли, это сама Berkshire Hathaway. У него была возможность продать акции компании, которая тогда занималась текстильным производством и сделать хорошую прибыль. Но вместо этого Баффетт продолжал вкладывать средства в то, что позже сам назвал умирающим бизнесом. В 1985 году текстильная деятельность Berkshire была окончательно свернута.

Конечно, такая ситуация не возникает все время. Но убедитесь, что на вас не надеты шоры, когда речь заходит о покупке акций. Анализируйте не только компании, но и отрасли.

3. Проверяйте конкурентов

В соответствующей заметке Баффетт отметил в своем письме акционерам в 2014 году, что одна из его «самых ужасных» ошибок заключалась в том, что он не проверил конкурентов Dexter Shoes перед покупкой. Когда он купил компанию в 1993 году, все выглядело великолепно. Что Баффет не осознал в то время, однако, было то, что иностранная конкуренция собирался проявить себя. Первоначальные инвестиции в $443 млн в Dexter Shoes упали до нуля.

Независимо от того, какие акции вы покупаете, в какой отрасли, или размера инвестиций, изучайте конкурентов. Полно компаний, которые были надежными, но в конечном итоге не смогли соперничать с конкурентами, которые были лучше, быстрее и/или дешевле.

4. Не используйте для инвестиций деньги, которые уже хорошо вложены

Чтобы ухудшить ситуацию с Dexter Shoe, Уоррен Баффетт использовал акции Berkshire Hathaway в целях финансирования сделки. Акции, которые он отдал в обмен на Dexter, стоили бы $5,7 млрд, когда Баффет писал об этом в письме в 2014 году. (Акции Berkshire выросли более чем на 40% с начала 2014 года, поэтому ошибка выглядит сейчас еще более катастрофической).

Для среднего инвестора есть важный урок: не инвестируйте в акции деньги, которые лучше использовать на другие цели. Иногда самое страшное в мире, что вы можете сделать, это продать выигрышные акции, чтобы купить акции компании, которые могут показать хорошие результаты. Если акция приносит надежную доходность и фундаментальные основы бизнеса твердые, держитесь за нее.

5. Не сомневайтесь в себе слишком много

Berkshire Hathaway приобрела General Reinsurance Corporation в 1998 году. Вскоре после этого, Уоррен Баффетт начал сомневаться в своем решении. Были проблемы, которые создали внешние наблюдатели. Им показалось, что миллиардер оплошал по-крупному. Но ошибка Баффетта состояла не в том, что он купил General Reinsurance Corporation. Его ошибка была в сомнениях в себе. General оказалась, по словам Баффетта, «жемчужина». К счастью, он не продал компанию до переоценки.

Пожалуй, лучший урок, который можно выучить: не сомневайтесь слишком много в своем решении. Дайте акции, которую вы выбрали, немного времени, чтобы она могла принести хорошие результаты. Или нет.

6. Не надо мешкать, когда пришло время продавать

В противоположность тому, во что многие верят, Уоррен Баффетт не всегда придерживается стратегии «купить и держать». Он периодически продает акции. В 2013 году среди крупнейших активов Berkshire Hathaway была компания Tesco. Год спустя этой компании уже не было. Баффет признался, что совершил ошибку с Tesco, потому что слишком долго «бил баклуши», когда пришло время продавать акции. (Чарли Мангер, кстати, называет ситуацию, когда слишком долго ждут, чтобы продать акцию, как «сосание пальца»).

У Tesco были проблемы с менеджментом и проблемы с бухгалтерским учетом, которые, казалось, ухудшались с каждым месяцем. Цитата Баффета об этой ситуации — это классика: «В мире бизнеса, плохие новости часто появляются не одни: вы видите таракана на вашей кухне; проходят дни, и вы встречаете его родственников». В чем мораль истории? Когда пришло время продавать, надо продавать.

7. Не прокрастинируйте

Говоря о мешкании, самой большой ошибкой Уоррена Баффетта были проволочки разного рода. В 2014 году он сказал акционерам, что почти все его самые колоссальные ошибки состояли в том, что он не покупал акции, когда должен был это сделать.

Баффетт особенно упоминал о его сожалении, что он не купил акции Walmart (WMT) на год раньше. Он даже упомянул гигантского ритейлера в своем письме акционерам в 1990 году, восхищаясь тем, что низкие эксплуатационные расходы Walmart позволяют компании продавать по ценам, которые не могли предложить конкуренты. Поэтому компания постоянно увеличивала долю рынка. Но Баффетт не покупал акции Walmart до 2005 года. С тех пор Berkshire уже продала большую часть своих акций этого ритейлера.

Эта ошибка, вероятно, самая большая, которую совершает каждый инвестор. Не тяните волынку и не сосите палец, когда пришло время покупать акции. По оценкам Уоррена Баффетта стоимость Berkshire была бы как минимум на $50 млрд больше, если бы он использовал возможности раньше. Вы можете ставить себя в менее выгодное с финансовой точки зрения положение, если не покупаете акции, когда вы должны это сделать.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.