Восстановление Chipotle Mexican Grill выглядит реальным

Рестораны бурито показали большие улучшения в посещаемости, выручке и прибыли.

Chipotle Mexican Grill (CMG) отчиталась о финансовых и операционных результатах за первый квартал 25 апреля, показав улучшения практически по всем показателям, и не только по сравнению с первым кварталом прошлого года. Chipotle улучшила результаты своей деятельности по всем направлениям на последовательной основе.

Если коротко, то это похоже на реальное восстановление, во многом благодаря возвращению большого количества покупателей, после снижения повторных продаж в тех же ресторанах в течение года. Давайте посмотрим на результаты Chipotle в начале этого года.

Сравнение результатов с первым кварталом 2016 года:

  • выручка увеличилась на 28,1% до $1,07 млрд
  • повторные продажи в тех же ресторанах выросли на 17,8% (включая 0,6% признанной выручки, ранее отложенной, которая относится к Сhiptopia)
  • ресторанная маржа ресторанов выросла с 6,8% до 17,7%
  • чистая прибыль составила $46,1 млн, улучшение по сравнению с убытком в $26,4 млн
  • разводненная прибыль на акцию составила $1,60, по сравнению с убытком в $0,88
  • было открыто 57 новых ресторанов


Большой рост продаж в 17,8%в ресторанах, работающих больше 13 месяцев, сыграл существенную роль в увеличении выручки на 28%. Chipotle также показала самую большую квартальную прибыль с 2015 года.

Более того, показатели по сравнению с прошлым годом не просто улучшились. Компания продолжает недавнюю тенденцию последовательного восстановления продаж. Вот сравнение с четвертым кварталом 2016 года:

  • выручка увеличилась на 7,1%
  • чистая прибыль выросла аж на 248%, с $13,3 млн
  • прибыль на акцию улучшилась на 191%
  • продажи в тех же самых магазинах в прошлом квартале вообще были отрицательные


Chipotle смогла превратить значительную сумму последовательно увеличивающейся выручки в чистую прибыль, как продукт операционного рычага, а также как некоторое увеличение эффективности в квартале.

Основные метрики Chipotle, которые улучшились

Значительная часть восстановления прибыли компании в четвертом квартале была просто результатом высоких продаж, так как структура расходов является относительно постоянной, например, договоры аренды имущества и прочие расходы по размещению. Компания также поддерживает на протяжении последних нескольких кварталов высокий уровень кадрового обеспечения, делая акцент на быстрый, качественный сервис, а не на сокращение расходов для достижения краткосрочных целей по прибыли.

Chipotle в этом квартале смогла размазать эти затраты на гораздо большую выручку. В результате улучшились следующие операционные показатели:

  • расходы на продукты питания и упаковку составили 33,8% от продаж, последовательное улучшение на 150 базисных пунктов.
  • расходы на оплату труда составили 26,9% продаж, последовательное улучшение на 60 базисных пунктов.
  • расходы на размещение и прочие операционные расходы составили 21,5% продаж, последовательное улучшение на 220 базисных пунктов.

Все это, наряду с ростом продаж, улучшило ресторанную операционную маржу до 17,7%, по сравнению с 6,8% в годовом исчислении, и на 13,5% по сравнению с предыдущим кварталом.

Наконец, это в значительной степени улучшило денежные потоки. Денежные потоки от операционной деятельности составили $151 млн, что более чем вдвое превышает $62 млн в соответствующем квартале прошлого года.

Еще много работы, но есть значительный прогресс в восстановлении клиентов

Понятно, что Chipotle сделала огромный шаг к своим клиентам, как показал рост сравнимых продаж в этом квартале. Но посещаемость и выручка на ресторан по-прежнему ниже пиковых уровней. Компания заявила, что в среднем ресторан сгенерировал $1,93 млн продаж за квартал. Этот уровень по-прежнему намного ниже $2,5 млн, которые были до скандала с кишечной палочкой.

Как сказал о прогрессе основатель, генеральный директор и председатель Стив Эллс:


За счет того, что мы в наших ресторанах стали уделять внимание не только тем элементам, которые вызывают положительные впечатления у клиентов, наша деятельность улучшается каждый месяц. Это дает нам уверенность, что мы на правильном пути для достижения нашей цели обеспечить доступность вкусной еды из цельных необработанных продуктов каждому.

Chipotle также открыла 57 новых ресторанов, закончив квартал с 2 291, после закрытия всех Shophouse и одного Chipotle. Это на 225 больше, чем компания открыла к концу первого квартала 2016 года. Эллс также сказал, что компания начнет тестирование первого в истории десерта — bunuelos — в ближайшем будущем, популярного мексиканского печенья, который требует добавления только пары новых ингредиентов в каждом ресторане.

Что впереди

Даже с твердым отскоком в квартале, руководство по-прежнему дает лишь весьма общие прогнозы, ожидая роста сравнимых продаж на «7-9%» и планируя открытие 195-210 ресторанов.

Если клиенты продолжат возвращаться теми же темпами, которые мы видим с декабря, у компании есть хороший шанс сделать лучше, чем просто рост сравнимых продаж на 7-9%. Если это окажется так, у акционеров будет повод для радости — может быть с маргаритой и тарелкой bunuelos.

Chipotle Mexican Grill находится в нашем списке компаний с долгосрочным конкурентным преимуществом, который на данный момент дает +23,89%.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.