Все мы – скрытые технические трейдеры

Все. И когда на рынке паника или коррекция, эта прописная истина становится еще более… очевидной.

Для начала, кто такой технический трейдер? Как вам такое определение: Технический трейдер – это тот, кто переходит сразу к сути и изучает фактические цены и поведение вместо того, чтобы ломать голову над причинами изменения цены и поведения, как все остальные.

Обсуждение причин – гораздо более интересный разговор. Обсуждение цены – совокупности всех страхов и жадности инвесторов, как исторических, так и в реальном времени – говорит вам правду о том, что происходит на самом деле, не предлагая свое мнение.

Кроме того, цена определяет новости, а не наоборот. Представьте.

Если цена обыкновенных акций Yahoo сегодня была бы выше, чем на тот момент, когда Марисса Майер только пришла, про нее бы говорили как про второе пришествие Луи Герстнера или Стива Джобса, а не разбивали бы в прессе в пух и прах все ее бизнес-инициативы каждую неделю.

Если бы S&P в 2015 году рос вместо того, чтобы торговаться во флэте, мы бы устроили вечеринку по поводу падающих цен на нефть, а не психовали бы из-за этого.

Когда акции Apple торгуются выше в течение данного квартала, это самые высококачественные акции в мире с огромными возможностями впереди в автомобилях, ТВ, виртуальной реальности и «интернете вещей». Когда акции Apple падают в квартале, компания становится слишком большим, чтобы плыть, гниющим старым галеоном, с капитаном, который не может его развернуть, и экипажем, который не может идти в ногу со временем, чтобы спасти корабль от опрокидывания.

Когда цена стартапа социальных сетей на этапе привлечения инвестиций выше, чем у предыдущей компании, ее нарекают Следующей Большой Вещью, разрушающую все на своем пути к богатству и славе. Если же этот стартап идет на понижающий раунд, он уже мертв; все, что еще может случиться, это бегство талантов и распродажа серверов.

Цена создает реальность для инвесторов, потому что инвесторы принимают от цены поведенческие сигналы, а СМИ подстраивает под нее свои заголовки.

Технические трейдеры считают, что у цены есть мудрость. У цены есть память. Что люди, которые были склонны купить по определенной цене, скорее всего, купят по ней снова. Если что-то не изменилось, их невозможность повторно купить (или купить больше) при этом уровне цен может быть истолкована совершенно по-другому – некогда область поддержки на графике становится областью сопротивления.

Технические трейдеры считают, что тенденции сохраняются в обоих направлениях, потому что участники рынка реагируют на «новости» с разной скоростью и действуют более смело (или со страхом) чем дольше на рынке продолжается конкретное движение. Вот почему бычьи рынки часто заканчиваются бурными покупками самых рискованных ценных бумаг. Аппетит к риску растет, так как восходящий тренд сохраняется, отчаяние участвовать крепнет, а не плавно исчезает.

Вот еще почему продажи становятся более агрессивными, когда рынок находится ниже на 20% от предыдущего максимума, чем когда он ниже на 10%. Возникает вопрос: «Как так может быть, что при скидке 20% продаж больше, чем при скидке в 10%?». Судя по фундаментальным основам, это не так. Но инвесторы только на словах признают фундаментальные основы. Они гораздо больше обеспокоены тем, чтобы актив, которым они владеют, не выглядел глупо. А чем ниже он опускается в цене, тем глупее выглядит.

Если только конечно вы не покупаете идею, то это рациональное поведение управляет инвестиционными рынками.

Технические трейдеры видят правду в цене, а не пытаются разобрать с донельзя противоречивыми и намеренно запутанными мнениями журналистов и экспертов. Технические трейдеры находят смысл в реальной деятельности по покупке и продаже, происходящей сегодня, а не в пыльных старых отчетах 90-дневной давности или прогнозируемых оценках, обсуждаемых толпой аналитиков продающей стороны.

Но прежде всего, технические трейдеры уважают власть настроений больше, чем их коллеги-фундаменталисты. И настроение, ведь, это как фактически происходит оценка – это P в коэффициентах P/E или PEG или P/B. В реальном уравнении только одно имеет значение, P – то, что платит, не E, не EG и, конечно, не B. Баффет скажет вам, что B (балансовая стоимость) является тем, что платит со временем (рынок превращается из машины для голосования в весы). Но Баффет может позволить себе благополучно это пережить, имея в управлении постоянный капитал и море страховых премий, накатывающее волнами каждый час дня. Большинство игроков рынка – нет.

Я не говорю, что цена является правдой.

Цена лжет все время. Facebook может быть оценен в $40 млрд, а затем в $20 млрд, а потом в $200 млрд за 4-хлетний период. Какая из этих цен будет правдой? Ни одна из них. Но все из них были на мгновение правдой, до тех пор, пока они не оказались ложью, и новая правда не была выкована в пламени рынка. Восход, закат. Цены меняются и вместе с ними – сама правда.

Все это знают, но многие не смирились с этим. Или признание, что покупатели и продавцы будут в значительной мере вести за собой, а наши мнения будут близко следовать за ними, навредит их карьере.

Вот откуда берутся главные инвестиционные стратеги, чья целевая цена к концу года поднимается и опускается в течение всего года, вместе с фондовым рынком, который растет и падает. Стратег начинает с мнения и затем перекраивает его, чтобы оно соответствовало реальности, создаваемой ценой. Или ему не удается этого сделать и, в конечном итоге, его увольняют.

Взгляните на комментарии вокруг нефти. Она падает с 80 до 70, а провидцы с Wall Street говорят, что возможно и 65. Она падает до 60 и тогда целевая цена снижается до 40. В конце прошлого годы мы уже видели, что Goldman Sachs и Morgan Stanley понизили целевые цены на нефть до 30 и 20 соответственно, точно также, как цена падала с 30 на своем пути к 20.

Если бы она продолжила падать, вы бы услышали прогнозы по цене на нефти в районе 10! Если цена стабилизируется и идет выше, вы увидите, как прогнозы начинают расти. Так вот, что из этого является правдой? Цена сама по себе или комментарии вокруг того, почему цена должна быть на этом уровне или на том?

Когда аналитики и стратеги корректируют свои прогнозы, они формулируют свои цели на языке фундаментальных тенденций, потенциальных событий и новостей на данный момент. Но правда в том, что они на самом деле делают – экстраполируют то, что происходит сегодня в туманность завтрашнего дня. Иначе говоря, экстраполировать — это говорить, что они делают ставку на продолжение или разворот тренда. Тренд – техническая концепция, следовательно, они одевают технические прогнозы в фундаментальную одежду, говоря на языке жрецов финансов: прибыль, доходы, денежные потоки, мощность, объем, долю рынка.

Фундаменталисты будут верить в технический анализ. Но лишь временно. Вы услышите как люди, которые анализируют балансы и отчет о доходах, начинают использовать термин «перепроданность», не понимая, что они случайно ссылаются на индикатор RSI, то есть на то, за что вы могли бы не платить им во время восходящего тренда рынка. Не бывает атеистов в окопах, и нет абсолютных фундаменталистов во время коррекции. Поверьте мне, они все смотрят на диаграммы.

Это происходит каждый раз, и это всегда забавно. Они будут отрицать это: «Рынок неправильный» или «эти ценные бумаги неправильно оценены».

Технические трейдеры на один шаг вперед: «Рынок не неправильный, у него текущий набор коллективных верований, которые могут меняться. Цена скажет нам, когда есть вероятность того, что это изменение близко».

Давайте вернемся к вопросу «Почему?» и к тому факту, что технические трейдеры не тратят свое время на него.

Есть когнитивная слабость, общая для всех людей, известная как склонность к запоздалым суждениям. Как инвесторы, мы не хотели делать ничего больше, кроме как оглядываться назад на события, которые только что произошли, и излагать их причины, как если бы они были очевидны для нас заранее. «Я всегда это знал! Это был Китай, Греция, ФРС, та обложка журнала, Обама, повышение ставки».

Запоздалые суждения являются сильной тенденцией в человеке, потому что это помогло нашим предкам выжить, рассказывая о причинах и следствиях следующему поколению, чтобы никто не погиб, пытаясь собрать осиное гнездо, полное меда, или как вести себя при встрече с саблезубым тигром. Первобытные люди, у которых не было свойства рассказывать эти истории, не передали их следующему поколению, и их зажалили до смерти или оторвали им руки и ноги.

Наши предки, с другой стороны, занимались объяснением событий. Они выжили и передали эту склонность нам. И после миллионов лет пчелиных укусов и жертв тигров, мы следуем той же традиции.

Но это все придумано.

Никто не знает, почему миллион участников рынка думают об одном и том же в понедельник и о совершенно другом на следующий четверг. Фундаменталисты будут делиться своими объяснениями и догадками с теми, кто готов слушать. Технические трейдеры будут принимать эти причины сходу и сосредотачивать внимание на том, что происходит, а не почему. «Почему» всегда будет гораздо более очевидным после факта, после того, как это уже неважно. Мы до сих пор не пришли к единому мнению, почему случились кризисы 1929, 1987 и даже большой финансовый кризис десять лет назад. У нас есть теории и аргументы, полуправды и политически заряженные полемики.

Но цена сделала свое дело, невзирая ни на что.

Она всегда будет так делать.

Ваш любимый фундаменталист корректирует свои идеи соответственно.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

абсолютно согласен с содержимым статьи. Фундаментальные новости являются катализатором заранее запланированного движения. Также бывают случаи, когда при хороших новостях рынок идет в противоположном направлении, а на следующий день аналитики выдают сакральную фразу: Рынок посчитал, что…
И еще в подтверждение данной статьи.
Посмотрите мой прогноз по золоту от 10.07.2016 в разделе *Фьючерсы*.
Там были указаны уровни-диапазоны. Если это кому-то интересно, может глянуть на графики М1 и М5, а также М30 и Н1. Посмотрите, как цена чувствовала эти уровни, и как заранее озвученные уровни поддержки уже в реале превращались в уровни сопротивления.
А самое интересное в том, что технически смотрится добой вверх до уровня 1377.00, ну хотя бы для того, чтобы попытаться стопы снять, а там возможно и дальнейшее движение по озвученным в прогнозе уровням.
Откуда такая информация?
Посмотрите на объемы, на которых происходило это движение вниз.
При каждом снижении кто-то очень большой остервенело сопротивлялся, то есть происходила либо доливка либо фиксация позиции. Судя по характеру движения и амплитуде скорее доливка.
А сломает хребет этому большому кто-то еще более большой или нет, нам опять же покажет скрупулезный технический анализ)
Спасибо! Рад, что понравилось. 
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.