Что ждать инвесторам Disney в следующем году?

Безубыточность шанхайского Диснейленда, замедление роста в 2017 году и ценовой рычаг в парках США – ключевые моменты из конференц звонка с инвесторами по итогам 4 квартала.

На прошлой неделе компания Walt Disney (DIS) отчиталась о финансовых результатах за 4 квартал, которые не сильно выросли по сравнению с прошлым годом. В 4 квартале 2015 года была прибыль от дополнительной недели работы по сравнению с этим кварталом. Однако, результат подвел черту под отличным годом для развлекательного гиганта, в частности, под его легендарным кино-бизнесом.


1. Шанхайский Диснейленд в 2017 финансовом году почти выйдет на безубыточный уровень

Финансовый директор Кристи Маккартни поделилась на конференц звонке очень хорошей новостью:

Мы более чем довольны запуском шанхайского Диснейленда. Финансовые результаты парка за первый полный квартал работы (парк открылся в середине июня) превысили наши ожидания. В 2017 финансовом году мы ожидаем, что шанхайский Диснейленд приблизится к точке безубыточности.

Генеральный директор Боб Айгер добавил:

Возвращаясь к нашему успеху в Шанхае, за первые четыре месяца работы, которые пришлись на разгар летнего сезона, мы приняли 4 млн гостей.

Айгер продолжил, что некоторые люди могут сделать вывод из надежных показателей парка, что количество посетителей достигнет 10 млн за первый год работы (эта цифра привела бы компанию в восторг), но компания никаких прогнозов на этот счет не дала.

Для сравнения, парк Magic Kingdom в Disney World в 2015 году посетили 20,5 млн человек, Диснейленд в Калифорнии – около 18,3 млн. Поэтому новый парк с 10 млн гостей, или хотя бы близко к этому, станет прекрасным дополнением. Кроме того, приблизившись к финансовой безубыточности в 2017 финансовом году, парк станет серьезным подвигом, учитывая что открыт он был только в июне.

2. В парках США есть ценовой рычаг

Менеджмент верит, что в парках США есть возможности для увеличения средних расходов посетителя. Как отметил Айгер:

Мы верим, что у нас есть ценовой рычаг. И не только из-за увеличения цены на билет. Мы можем предложить новые пакеты. В прошлом году мы уже убедились в этом, когда разработали несколько новинок. Одна из них состоит в том, что мы предоставляем больше цен, ориентированных на запросы клиентов, и мы можем регулировать посещаемость, разгрузить пиковые периоды и повысить уровень удовлетворенности гостей.

Это особенно важно, поскольку общаяс посещаемость Disney World и Disneyland были достаточно ровными за последние несколько кварталов, как правило, со снижением в одном, которое компенсируется увеличением в другом. В этом квартале, однако, все было наоборот.

Есть потенциальный рост расходов одного посетителя в парках. Айгер сказал, что у компании есть возможности для роста также в сфере отелей. По его словам, «У нас такой высокий показатель заполняемости в Орландо и Калифорнии, что мы полагаем, строительство новых отелей будет умным ходом…»

3. Выход мультфильма Cars 3 в 2017 году поможет росту потребительских продуктов

Вот так Маккартни ответила аналитику, который спросил, подстегнет ли выход Cars 3 студии Pixar, намеченный на июнь, рост выручки потребительских товарах и интерактивного сегмента:

однозначно. Cars – это одна из наиболее актуальных франшиз, который очень успешны в потребительских товарах. И, через наш бизнес, она представлена в наших парках, Cars Land.

Также в этом году у нас есть Человек-Паук. Не мы выпустили этот фильм, но наши потребительские товары также будет представлять силу этой франшизы.

Spider-Man: Homecoming планируется выпустить в июле. Распространяется фильм компанией Sony, а Марвел Диснея является одной из компанией, производящих фильм. И бизнес потребительских товаров Диснея получит прибыль от лицензионных товаров по мотивам фильма.

4. Инвесторам нужно ждать небольших проблем с ростом в 2017 году

Как отметил Айгер:

С умеренным ростом за счет ряда факторов сопоставимости, которые Кристина [Маккарти, финансовый директор] в деталях обрисует, финансовый 2017 год будет аномальным в нашей траектории роста.

Пока ожидается замедление роста в финансовом 2017 году, Айгер заявил, что руководство ожидают сильную динамику роста, что Disney в последнее время ожидает рост в 2018 финансовом году. Маккарти подчеркнул, почему компания ожидает замедление роста в 2017 году:

Кабельное телевидение: затраты на программирование, как ожидается, вырастут на 8% по сравнению с 2016 финансовым годом. Это обусловлено, главным образом, первым годом нового контракта Диснея с NBA.

Парки и курорты: основным фактором здесь является то, что ураган Мэтью заставил компанию закрыть Disney World на два с половиной дня в октябре, что, по оценкам, отрицательно скажется на доходе в 1 квартале, около $40 млн.

Студия развлечений: у Disney в производстве много фильмов для выпуска в 2017 году, но результаты будут сравниваться с рекордами 2016 года, отчасти из-за феноменального успеха Star Wars: The Force Awakens.

Потребительские товары и интерактивные медиа: хотя Disney ожидает рост операционной прибыли в целом за год, компания ожидает, что операционный доход снизится более чем на 20% в 1 квартале за счет силы лицензии на товары Star Wars и Frozen в 1 квартале прошлого года.

Если инвестор знает, чего ожидать в 2017 финансовом году, он не примет плохого инвестиционного решения. Хорошая новость заключается в том, что более высокие темпы роста ожидаются в 2018 фискальном году.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.