Когда и как нужно продавать акции

Продавать акции нелегко. На самом деле, даже довольно трудно. Инвестиционный мир сосредоточен на поиске правильных акций для покупки по правильной цене, и очень мало обсуждается их продажа. Вероятно потому, что большинству людей это очень сложно. Жадность, гордость и надежда часто оказываются трудными барьерами на пути продажи акций, когда это нужно сделать.

«Инвесторы покупают ценные бумаги, которые предлагают привлекательную доходность в обмен на понесенный риск, и продают, когда доходность больше риск не оправдывает» – Seth Klarman

Почему продавать важно

Уоррен Баффет однажды сказал: «Когда у нас есть часть выдающегося бизнеса с выдающимся менеджментом, наш любимый период владения – всегда». Это отличная цитата, которая подчеркивает прекрасный принцип вэлью инвестирования. То есть, чтобы торговать как можно меньше. Но в реальности не всегда так бывает, чтобы выгодно купить и долго владеть. Владение прекрасными компаниями с отличным менеджментом – это цель вэлью инвестирования, но очень маловероятно, что одна акция будет недооцененной и приносить большую прибыль вечно. Вам нужно будет полагаться на сознательные вэлью решения, когда вы должны продать ваши акции.

В конце концов, продажа имеет решающее значение для успешного инвестирования. Вспомните старую пословицу: «Вы получаете прибыль, когда вы покупаете, а не когда продаете». Это верно, но максимальная доходность зависит от того, когда вы покупаете и когда вы продаете. В идеале, вы продаете акции с целью максимизации прибыли и ограничения потерь. Однако этого часто очень трудно достичь. В большинстве случаев мы продаем своих лидеров слишком рано и своих проигравших слишком поздно. Хотя фиксация прибыли имеет важное значение, ограничение убытка может быть даже более веской причиной для формирования стратегии систематических продаж.

Страх, гордость, надежда (отчаяние) и другие эмоции играют большую роль в модели продаж инвесторов. Так что понимание, когда и почему нужно продать, а также наличие систематической стратегии, является жизненно важным.

Когда и почему нужно продавать акции

Сначала несколько слов о продаже акций в целом. Снова и снова исследования доказывают, что, чем больше сделок вы делаете, тем больше динамика вашего портфеля стремится к средней. Но почему так происходит? Просто чем больше решений вы принимаете, тем больше шансов, что вы сделаете ошибку. Как и при покупке акций, не пытайтесь рассчитывать время для рынка или принимать решение без технических индикаторов. Люди, которые последовательно покупают на низах и продают на верхах, являются лжецами. Поэтому не делайте и без того сложный процесс еще более сложным.

Давайте взглянем на несколько случаев, когда вы должны продать акции

Приближение к внутренней стоимости или диапазону справедливой стоимости – При анализе, оценке и покупке акций важно оценивать внутреннюю стоимость или диапазон справедливой стоимости. После того, как цена акций приблизится к этому диапазону, подумайте о продаже. Как говорится, не полагайтесь на ваш исходный диапазон, обновляйте оценку внутренней стоимости каждый квартал или около того.

Ухудшение фундаментальных основ – Второй момент, когда вы должны продать акции. Это перекликается с предыдущим пунктом о том, чтобы пересматривать ваши инвестиции каждый квартал. В идеальном мире, вам нужно заметить ухудшения фундаментальных основ до того, как акция начала падать, но даже если вы этого не сделали, вы все равно должны продать.

Аналитические ошибки — Это подводит нас к третьему пункту: была сделана аналитическая ошибка. Ключ к успешному инвестированию кроется в анализе данных и информации, а не основывается на ваших эмоциях. Однако иногда информация может ввести в заблуждение, или возможно мы ее неверно истолковываем, и будет допущена ошибка. Если это так, двигайтесь дальше, даже если это означает принять убытки. Каждый рано или поздно сделает ошибку, с той лишь разницей, что некоторые позволят ей повлиять на себя больше, чем другие. Если вы можете учиться на своих ошибках, это в конечном счете может быть лучшим, что случилось с вами.

Лучшие возможности — Четвертый случай, когда вы должны продать, появляется, когда возникают лучшие возможности. Стоимость возможности определяется как выгода, которую вы могли бы получить, если бы выбрали альтернативу. Вот почему стоит использовать такие метрики, как доходность свободного денежного потока и доходность прибыли, потому что они позволяют сравнить альтернативные инвестиции. Это не означает, что нужно покупать и сбрасывать акции каждую неделю, потому что вы думаете, что можете найти новые и лучшие акции. Не попадайтесь в ловушку, что в чужих руках ломоть всегда больше. Проведите тщательный анализ и, может быть, вы найдете акцию, которая, по вашим ощущениям, даст вам лучший результат. Зачем ждать? Особенно, если у вас есть позиция, которая приближается к справедливой стоимости или которая не дает результат по какой-то другой причине.

Как продавать акции

Помните, что успешное инвестирование включает две операции: покупку и продажу. И также, как у вас должна быть четкая, эффективная и систематическая стратегия на покупку, у вас должна быть стратегия на продажу. Два немых убийцы покупки или продажи акций — сомнение и нерешительность. Нужно использовать процесс, который пытается удалить эмоции и предлагает четкие решения. Давайте разделим этот подход на две различные категории, прибыли и убытки.

Прибыли

Когда инвестиции приближаются к справедливой стоимости или резко вырастают в течение короткого периода и оценочные показатели все увеличиваются, поставьте 3-5% скользящий стоп ордер. Прелесть такого ордера состоит в том, что он фиксирует прибыль, предоставляя вам возможность не продать раньше, чем можно получить больше выгоды. Например, скажем, акция торгуется по $100 и вы оцениваете ее справедливую стоимость как равную $100 или может быть немного больше. Когда вы выставляете скользящий стоп ордер, вам не придется беспокоиться о том, что вы когда-нибудь продадите ее ниже, чем $95. Лучше всего, если цена акции продолжает расти и ваш скользящий стоп просто следует за ней. Так что если цена выросла до $120, новая точка продажи будет на $114.

Убытки

Когда наши инвестиции постоянно двигаются вниз, это может быть трудное время. Даже когда мы знаем, что мы должны продать, как отмечалось ранее, нам психологически трудно преодолеть наши эмоции. В случае ошибки или снижающихся фундаментальных основ акцию лучше немедленно продать. Однако для того, чтобы избежать эмоциональных барьеров и иметь системный подход, можно применять скользящие стопы независимо от того, планируете вы продавать акцию или нет.

Например, если цена акций падает на 10% или более, пересмотрите анализ и определите, хотите ли вы купить еще. Если у компании дела идут хорошо и ничего не изменилось, можно приобрести еще. Однако если факторов, которые бы говорили в пользу дополнительной покупки, нет, можно поставить 5% скользящий стоп на одну треть общей позиции.

Другими словами, если причин для покупки после падения на 10% нет, такой 5% скользящий стоп будет означать, что вы продадите треть позиции после падения на 15%.

Затем стоит еще раз просмотреть свой анализ и, если там была ошибка или фундаментальные показатели сильно снижаются, нужно немедленно все продать. Если цена снижается из-за иррационального движения, то можно приобрести больше (это снижает базовые затраты). Но если вы не можете определиться, поставьте еще один 5% скользящий стоп на еще одну треть позиции.

То есть вы бы продали 67% общей позиции после убытка в 20%.

Затем еще раз проверьте анализ инвестиции, взвесьте варианты и потенциально создайте еще 5% скользящий стоп и продайте все не более чем с 25% убытков.

Резюме

Хотя нам хочется сосредоточиться на исследованиях, анализе и покупке акций – продажа акций имеет не менее важное значение для реализации прибыли и сведения к минимуму потерь.

В 4 случаях акцию надо продавать:

  • если она достигла своей внутренней стоимости, 
  • если ухудшаются фундаментальные основы, 
  • если вы сделали ошибку,
  • если существует лучшая возможность. 

Разработайте свой систематический процесс продажи акций для того, чтобы избежать эмоциональных и психологических ловушек.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.