Инфузионные насосы. InfuSystem Holdings, Inc.


INFUSYSTEM HOLDING Inc.

Обзоркомпании, виддеятельности, услуг

InfuSystemрастущая компания из сектора здравоохранения, которая предоставляет инфузионные насосы (и связанные с ними продукты)а также услуги для пациентов, проходящих лечение дома, в онкологических клиниках, в амбулаторных центрах хирургии, и других местах. Работает во всех 50 штатах и Канаде. Компания продает, сдает в аренду  как новые, так и подержанные столбовые и амбулаторные инфузионные насосы.
InfuSystemпредоставляет различные насосы (и зап.части к ним), и все услуги связанные с их эксплуатацией. А именно обеспечивает биомедицинскую пере-аттестацию, техническое обслуживание, ремонт и соответствующие клинические, биохимические услуги. Комплексный набор услуг предоставляет ряд преимуществ по практическому применению и для мед. центров и для пациентов, а также обеспечивает выдающуюся ценность в трех важнейших областях:
·         Улучшенный доступ к высококачественному оборудованию для медицинских центров
·         Предоставление продуктов и всех сопутствующих услуг, позволяющее снизить стоимость инфузии
·         Содействие по уходу, позволяющее улучшить клинический результат
 
 
 
Факты о компании:
 
1.       ИнфуCистем доминирующий поставщик насосов в сфере домашних онкологических процедур, более 30% рынка
2.       11 из последних 12 кварталов было прибыльными
3.       Серьезная валовая прибыль, последовательно выше 70 %
4.       Значительное снижение стоимости капитала
5.       ПередоваятехнологияEMR (electronic medical record)
6.       Пациенты и врачи в более чем 1700 центров по  уходу, во всех 50 штатах доверяют InfuSystem, в качестве источника полного спектра услуг.
7.       Крупнейший ассортимент инфузионных насосов: ~ 60000
8.       Новое руководство пришло в компанию более 3 лет назад
9.       Стратегическое приобретение компании-конкурента в апреле 2015 года для увеличения доли на рынке
  


Конкуренты

Существуют значительные барьеры для входа новых потенциальных участников рынка в эту сферу деятельности.  Прежде всего, это:
 
·         договора со страховыми компаниями, федеральными агентствами
·         широкий спектр и ассортимент предлагаемых инфузионных насосов
·         контракты с клиниками и больницами
·         контракты InfuSystemс производителями
·         углубление сотрудничества по другим проектам с клиниками и больницами
 


Анализ рисков

                                                                                       Описание:
 Бизнес существенно зависит от сторонних возмещений/выплат. Любое изменение в общей системе здравоохранения, системе страховых выплат может неблагоприятно повлиять на бизнес компании.
 
Доходы компании в значительной степени зависят от третье-сторонних выплат. А именно инвойсы оплачиваются частными страховщиками и различными государственными агентствами, часто по фиксированной ставке, за использование оборудования для непрерывного вливания/насосов и связанных с ними одноразовых расходных материалов. Если средние-допустимые частными страховщиками и правительственными фондами выплаты, снизятся это окажет негативное воздействие на доходы компании. И соответственно окажет негативный финансовый эффект на состояние компании, результаты деятельности и движения денежных средств. Также если суммы, которые должны компании пациенты и страховые компании не будут оплачены в установленный срок, это приведет к увеличению финансирования плохих долгов со стороны ИнфуСистем и уменьшит ревеню.
 
Любые изменения в системе здравоохранения, в плане стимулирования или отказ от использования определенных видов терапий, технологий, определенных продуктов или клинических процедур может также серьезно сказаться на деятельности компании.
 
  Возможные катализаторы роста
                Из известных нам драйверов роста (М/А, гос.заказ, earnings, изменение директоров и др), а также на основе анализа рассмотренных данных, можно ожидать увеличение показателя Прибыль на Акцию, в кратко-срочной перспективе 1-3 квартала. Естественно это при соблюдении всех планов компании. Фундаментом данного предположения являются прежде всего: постоянно растущее ревеню, стабильно высокая гросс маржа и снижение стоимости капитала. А в долгосрочной перспективе при снижении долговой нагрузки и при сохранении прочих данных, можно ожидать значительное увеличение стоимости акций компании.
                Стоит отметить, что компания и её руководство также пытается внедрить инновации, разрабатывает новые программы для роста выручки/прибыли, увеличения капитализации и в конечном счете роста цены акций. Компания видит следующие драйверы для роста:
•                  Расширение программы “Painmanagement” (управление болью)
 
•                  Инновационная " InfuConnect " программа, связанная с EMR(electronic medic records) в больницах и клиниках
 
•                  Расширенние портфолио — связанное с продажами infusion-одноразовые насосы
 




Заключение

Компания InfuSystem работает в высоко конкурентной среде, но в узко специализированной сфере. Предоставляет специфическое оборудование в основном для лечения определённых видов онкологии. Компания не платит дивиденды. Выручка и доход формируются за счет пациентов, за которых платят страховые фонды или государственные агентства по медицинскому страхованию. Восстребованность продуктов компании на сегодняшний день не вызывает сомнения, более того спрос увеличивается о чём свидетельствует ежегодный рост продаж. Компания активно развивается, пытаясь охватить всё больше клиентов. Чем больше будет подписанных контрактов как с мед. центрами так и с агентствами, которые оплачивают эти услуги, тем сложнее будет потерять долю на рынке. А также сложнее будет новым конкурентам, если такие появятся. Компания инвестировала заемные средства в прошлом в оборудование, которое сейчас ей приносит прибыль. Опасность состоит в том, что при текущей долговой нагрузке, в случае снижения продаж/маржи/чистой прибыли компания попадёт в очень сложное финансовое положение. На сегодняшний день риск развития данного сценария существует, но он минимален, принимая во внимание активную стадию развития компании, новые проекты, доверие клиентов, аккредитацию в госуд-ных медицинских фондах, доверие от крупной кредитной организации, а также наличие профессионального руководства. Главной заслугой которого на данном этапе является заключение выгодного кредитного соглашения, которое позволит компании существенно сократить расходы. И тем не менее долговую нагрузку надо снимать, а значить возвращать долги. В случае долгосрочного инвестирования необходимо постоянно следить как компания придерживается своего 5-летнего плана по выплате долга. В среднесрочном плане, при сохранении динамики развития текущих фундаментальных показателей следующий квартальный и годовой отчёты, будут положительными. EPS, на что обращают инвесторы внимание, должен быть выше текущих значений. Конечно же в перспективе, с ежегодными выплатами основного долга, по графику представленному выше, показатели не будут сильно расти, но это будет свидетельствовать об улучшающемся финансовом климате в компании.
Вывод: компания подходит для средне и долгосрочного инвестирования, с риском от 3% до 5% на портфель
 


Полный аналитический обзор компании, прикреплен файлом. 
 С уважением команда Stocks Wealth.
 
 

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.