Не все ETFs Одинаковы. Детали могут стоить вам счета!

Детали работы с EFTПроблема с Exchange Traded Funds (ETFs), ставшими теперь популярным инвестиционным инструментом, в том что мы по свойственной нашему сознанию склонности все упрощать для структурирования информации, часто принимаем желаемое за действительное.
Красный флаг должен подниматься если мы имеем дело с ETFs на товарные инструменты или комодитиз.
Главное правило — внимательно читать проспекты.

Если ETF на S&P, так называемый спайдер (SPY) агрегирует в себе компании входящие в индекс, то UNG — ETF на газ, имеет другую структуру. Фонд покупает дальний контракт на газ и затем при приближении к экспирации, роллирует его, т.е. закрывает и покупает новый фьючерс на следующий месяц.

Фьючерс фьючерсу рознь. Разные рынки торгуются по-разному. Газу свойственно контанго — дальний месяц торгуется дороже ближнего. С момента создания фьючерса на газ, он 80% торговался с контанго. Поэтому ETF на газ имеет врожденный порок — или потери на контанго. И если газ не трендится вверх с существенной скоростью, UNG будет терять. А если газ стоит на месте — терять еще быстрее.
Природный Газ 2008-2015
Зеленым выделено контанго. Белая линия с точками — график UNG

Нефть, наоборот, большую часть времени торгуется с бэквордацией — явление противоположное контанго
Фьючерс на нефть марки Brent

Поскольку нефти свойственна бэквордация, USO — ETF на нефть страдаем меньше, чем UNG.
Помимо потерь на контанго — существуем еще множество факторов которые могут нанести вред вашей инвестиции в ETF. Например если произойдет теракт на хранилище серебра кастодиана фонда SLV — вам не возместят убытки и это прописано в проспекте. Вдобавок SLV не регулируется ни SEC ни CFTC. И я полагаю, не покрывается и комиссией SIPC.

Выводы:
  1. крупным счетам лучше использовать опционы на фьючерсы и фьючерсы на соответствующие товарные рынки вместо ETF.
  2. ETF на акции — на порядок безопаснее чем ETF на фьючерсы и другие товары.
  3. Товарные ETF не одинаковы и могут существенно отличаться в доходности друг от друга
  4. UNG, VXX — самые опасные инструменты и часто underperform (не могу подобрать русский эквивалент) индекс, лежащий в их основе.
  5. USO на нефть — менее опасен и более стабилен по сравнению с UNG на природный газ.
  6. SLV, GLD — одни из самых «относительно» безопасных на фоне вышеперечисленных.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Добрый день всем! очень полезная статья, а главное актуальная. Например, в данный момент, я хочу построить свой портфель из сектора Basic Materials, так как он на дне из-за роста доллара и других причин. Но факт в том, что сырье оно и в Африки сырье. Поэтому с моей точки зрения, ресурсы пойдут вверх а доллар США пойдет вниз, в связи с тем, что США сейчас купят дешевые ресурсы и потом продукцию будут продавать за границей за ЕВРО, ФУНТЫ, Иены. Будет выгоден слабый доллар, чтобы при обмене получить больше долларов. таким образом, они зарабатывают 3 раза. )))
Так вот, до этой статье я хотле покупать ETF на сырье и в случае неудачи, садить их в портфель до лучших времен, так как у ETF нет экспирации в сравнение с фьючерсами.
Возникает вопрос: Как сделать так, чтобы получить фьючерсы но чтобы без экспирации. У меня только одна мысль: это просто роллировать фьючи каждый раз когда подходить к экспирации. У кого есть еще варианты?
Всем успешной торговли!
Большое спасибо Андрею!!!
Иван мне в скайп написал: поправь в статье — USO меньше страдает только когда идет беквордация.
При контанго потери сравнимые с UNG.

Вопрос интересный по долгосрочным стратегиям. Выход вижу такой: брать фьючерсы напрямую на год и дальше в моменты когда наименьшее контанго или даже бэквордация. Так еще и на спреде заработаешь.
Использовать продажу путов на фьючерсы которые порфель может взять напрямую в случае если опцион войдет в деньги.

Такие сделки по крайней мере будут хотя бы под защитой CFTC
Можно посоветовать брать дальние фьючи и роллировать на снижении контанго или при выходе в беквордацию на еще более дальний, не дожидаясь экспирации. Но для каждого инструмента свои параметры должны быть, исходя из склонности к контанго и его величины.
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.