Nokia (NYSE:NOK) - Мнения Экспертов

Недавно, будучи еще в отпуске, меня попросили высказать свое мнение по компании Nokia (NOK). Вернувшись домой, первое что я сделал это заглянул в провэлью аналитикс и сделал КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ экспресс анализ компании. Затем почитал комментарии разных экспертов на предмет драйверов роста.

Нокия

В общем, мое мнение, что у компании нет ДКП, выручка и операционная прибыль на акцию в долгосрочном нисходящем тренде


Нокия больше тратит на инвестиции в бизнес чем получает операционной прибыли, покрывая затраты большей частью эмиссией долга


Внутренняя стоимость компании получила некоторый толчек вверх после продажи Майкрософт подразделения Devices and Services («D&S») за €5.44 billion в 2014 и это был хороший момент для краткосрочного входа на этом драйвере роста в третьем квартале 2013. После же она опять стала падать.


Аналогично повела себя рентабельность акционерного и инвестированного капитала. Вроде как после обновления компании, она получила хороший старт, но затем опять все пошло вниз.


Заодно и уменьшилась долговая нагрузка


Европейское подразделение JP Morgan Cazenove сделало благоприятные прогнозы для компании вначале этого года, сославшись на два драйвера роста на возможных 25% для акций компании:
1) Слабый Евро
2) Благоприятное для Нокии но неблагоприятное для Самсунга решение арбитражного суда
Но пока мы не видим результатов.

Покупать акцию сейчас не рассчитывая на рост — значит вложить деньги в банк под 0,77% годовых. Другими словами — если вы ошибетесь то получите такую доходность при условии что курс не упадет. А если все пойдет не так как ожидалось, он обязательно упадет.


Как показывает практика, лучше покупать компании с ДКП чем без него. Если мы ошибемся в тайминге или купим немного дороже приемлемой цены, у нас все равно будет второй шанс вернуть деньги и даже заработать если мы ошибемся. Если бы мы купили Роллс Ройс на пике рынка перед кризисом 2008, нам бы пришлось ждать несколько лет чтобы вернуть деньги, а в 2014 мы бы заработали уже в два раза больше. Чего нельзя сказать о компаниях без ДКП.

Заставляют задуматься коэффициенты Z-score и M-Beneish, указывая что компания находится в серой зоне возможного банкротства и может быть потенциальным манипулятором заявленных прибылей


Неденежная доля прибыли также значительна, что подтверждает опасение выше


Краткосрочная ликвидность немного улучшилась


И похоже что продажа Devices and Services («D&S») Майкрософт пошла Нокии на пользу


По отчетности 1 квартала 2015 можно сказать, что подразделение HERE показало хорошие результаты выше консенсуса аналитиков, но было «нейтрализовано» худшими показателями подразделения Networks. Хотя менеджмент ожидает улучшения в этом секторе на 2015 год, а также продолжения оптимизации расходов компании. Также ожидается рост выручки в секторе лицензирования.
Некоторые аналитики видят долгосрочный риск для компании со стороны потенциальных изменений в европейском законодательстве по трудоустройству.

В общем мнение я свое выразил. Ищите другие аналитические материалы в нашем ежемесячном Альманахе. Теперь ваши комменты в студию, господа )

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.