Влияют ли президентские выборы на поведение фондового рынка?

Политика и финансы сближаются каждые четыре года, когда американцы избирают президента, и инвесторы пытаются понять, как повлияют результаты выборов на их портфели. История показывает, что циклы президентских выборов действительно коррелируют с доходностью фондового рынка – пусть и не так, как, скажем, луна влияет на приливы. Что касается итогов выборов? Воздействие может удивить вас. Ниже несколько моментов, которые вэлью инвесторы должны принять во внимание в год выборов.

Президентский цикл. Фондовый рынок по большей части падал и рос с четырехлетним циклом выборов последние 182 года. Войны, медвежьи рынки и экономические рецессии обычно начинаются в первые два года президентского срока, говорит The Stock Trader’s Almanac; бычий рынок и процветающие времена обычно приходятся на вторую половину. С 1833 года Dow Jones industrial average увеличивался в среднем на 10,4% в год до президентских выборов и в среднем почти на 6% в год выборов. Напротив, в первый и второй годы президентского срока доходность увеличивается в среднем на 2,5% и 4,2%, соответственно. Примечательное недавнее исключение: 2008 год, когда Dow упал почти на 34%. (Доходность основана только на цене и исключает дивиденды).

Но никому не нужно объяснять, что текущий цикл совсем не среднестатистический. Dow вырос на впечатляющие 27 процентов в первый год второго срока президента Обамы и на 7,5% во втором году. В прошлом году, который обычно бывает самым сильным в цикле, Dow industrials упал на 2%. «Учитывая, что последние три года находятся за пределами синхронизации с нормальным циклом, мы не уверены, что принесет 2016 год», – говорит Jim Stack, историк рынка и издатель бюллетеня InvesTech Research.

Демократ или республиканец? Когда дело доходит до инвестиционного портфеля, не так важно, какая партия займет Белый Дом. С общепринятой точки зрения можно было бы предположить, что республиканцы, которые обычно более дружелюбны к бизнесу, чем демократы, окажут благотворное влияние на ваши акции. Фактически, оглядываясь назад до 1900 года, демократы были немного лучше для акций. Dow поднимался в среднем почти на 9% ежегодно, когда демократы находились у руля, по сравнению с 6% в год во время республиканцев. Но нормальные колебания годовых доходностей фондового рынка сдерживают эту разницу, говорит Russ Koesterich, главный инвестиционный стратег BlackRock. Он приходит к выводу, что внимание к тому, какая партия завоюет Белый Дом, необоснованно, по крайней мере, с точки зрения инвестиций.

Поделенное или объединенное управление. Есть еще легенда, что рынки выигрывают, когда управление поделено, говорит Koesterich. Теория этой легенды, говорит он, состоит в том, что «поделенная власть сдерживает обе стороны от их самых худших намерений. Когда контроля нет ни у одной партии, правительство в некотором роде нейтрально и оставляет рынки свободно процветать». Но эта теория не подтверждена историей. InvesTech посмотрел на доходность акций с 1928 году по трем отдельным сценариям. В течение двух лет после выборов S&P 500 увеличивался в среднем на 16,9%, когда одна партия контролировала Белый Дом и обе палаты Конгресса; и на 15,6%, когда одна партия контролирует обе палаты Конгресса, а другая — Белый Дом; и всего на 5,5%, когда Палата Представителей и Сенат поделены. Но поделенный Конгресс не всегда ведет к маленькой доходности. За два года после 2010 и после выборов 2012 года индекс 500 S&P вырос на 19% и 42%, соответственно.

Политический хрустальный шар. Результаты выборов, возможно, не очень подходят для прогнозирования доходности фондового рынка, но и нельзя утверждать обратное. Оказывается, что фондовый рынок имеет странную способность предсказывать, кто займет Белый Дом на следующие четыре года. Если фондовый рынок поднялся за три месяца до выборов, вкладывайте деньги в правящую партию. Потери за те три месяца обычно говорят о смене партии.

Статистика выглядит убедительной. С 1944 года было 18 выборных лет. В десяти последних выборах (1944, 1948, 1956, 1964, 1972, 1984, 1988, 1996, 2004 и 2012) правящая партия победила. Средняя результативность этих лет — зеленая линия на графике ниже. В 8 случаях (1952, 1960, 1968, 1976, 1980, 1992, 2000 и 2008) правящая партия проиграла. Эти 8 поражений отображаются красной линией. Черная линия это в среднем все 18 лет. Когда находящаяся у власти партия проигрывала, индекс S&P 500 опускался в среднем в течение первых двух с половиной месяцев в году.

 

В последние 16 лет выборов, начиная с 1952 года, трейдеры и инвесторы обычно выигрывают. Заметным исключением стали 2000 и 2008 гг. Однако, в течение первых четырех месяцев после выборов часто можно наблюдать снижение S&P 500. С января по апрель это происходило в 8 случаях из 16. Правящая партия проиграла в шести из восьми годах. Неопределенность перед выборам, несомненно, играет определенную роль в тяжелом старте в эти годы.

В таблице ниже представлены динамика за последние семь или восемь месяцев в год выборов. Потери в целом за три месяца случались только три раза, и только два раза в целом за семь месяцев.

 

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Будет как с Обамой)) новый президент встретит новый кризис. И на него опять будут возлагать надежды. Правда в 2008 на следующий день после выборов… под утро мне приснился сон, что якобы Обама последний президент США)))
а он последний почему был? в США больше не будет президента? или больше не будет США? )))
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.