Прогнозы Smith & Wesson на 2017 и сравнение с конкурентами

Как я уже писал ранее, Smith & Wesson Holding Corp. (SWHC) сменит название на American Outdoor Brands, что отражает выход компании на более широкий и крупный рынок оборудования, размещаемого на открытом воздухе. Smith & Wesson по-прежнему остается производителем огнестрельного оружия №1 в США, а бизнес оборудования, размещаемого на открытом воздухе, и аксессуаров сейчас составляет малую часть текущей деятельности.

Вооружены до зубов

Было всего несколько раз в недавнем прошлом, когда владение огнестрельным оружием в США было настолько популярно. Доля американских домохозяйств, имеющих оружие, остается относительно стабильной с 1990-х годов – около 45%, тогда как фактическое число домашних хозяйств увеличилось с 99 млн в 1995 году до более 124 млн в 2015 году. Это означает, что число домашних хозяйств, владеющих оружием, возросло примерно с 44 млн до 55 млн сейчас.

Количество людей, покупающих оружие, растет как на дрожжах. По сообщениям ФБР, количество проводимых расследований в отношении покупателей оружия выросло за последние 20 лет с почти 10 млн до 25 млн сегодня. Национальный фонд стрелковых видов спорта, однако, корректирует эти цифры, чтобы отбросить органы, разбирающие с физическими лицами за скрытое ношение оружия, а также тех, кто активно проверяет все свои базы данных разрешений на скрытое ношение оружия. Хотя это уменьшает число и более точно отражает фактический объем продаж оружия, он по-прежнему показывает стабильный рост.


NICS — National Instant Criminal Background Check System (национальная мновенная система провекри на наличие правонарушений)

«Два ствола»

Этот рост привел к очень хорошим показателям Smith & Wesson за последние несколько лет. Компания каждый год показывала значительно более высокую продажу оружия и прибыли. За последнее десятилетие продажи огнестрельного оружия резко возросли, увеличившись с $221 млн в 2007 году до $387 млн за первые шесть месяцев текущего финансового года. Годовой доход от всех источников, как ожидается, вырастет на 29% до $930 млн.


Все это привело к существенному росту прибыли. В 2006 году чистая прибыль составляла $8,7 млн, а в 2016 финансовом году выросла до $94 млн. Компания ожидает, что прибыль на акцию удвоится с 2013 года и составит $2,47.


Машина, печатающая деньги

Smith & Wesson способна генерировать устойчивый денежный поток, который достиг в 2016 финансовом году $139 млн по сравнению с $37 млн двумя годами ранее. Хотя капитальные вложения могут с течением времени увеличиваться и уменьшаться, свободный денежный поток компании, т.е. денежные средства, оставшиеся после оплаты инвестиций в бизнес, последовательно рос.

Готова к драке (с рынком)

Все это звучит как аргумент в пользу того, чтобы Smith & Wesson оставалась верна своим «пушкам» и продолжала бизнес огнестрельного оружия. Компания по-прежнему планирует быть главным производителем огнестрельного оружия в США и будет продолжать рекламировать и продавать оружие под брендом Smith & Wesson. Однако, продажи оружия могут меняться, хотя, может быть, отрасль сегодня менее подвержена паническим покупкам, чем раньше. Это также означает, что продажи, вероятно, нормализуются, уменьшив бурный рост компании, который был недавно. Вот некоторые из недавно приобретенных брендов, которые помогут диверсифицировать бизнес компании.


При оценке в $60 млрд, прочный рынок оборудования для открытого воздуха, на который хочет зайти Smith & Wesson, в четыре раза больше, чем рынок огнестрельного оружия, и подвержен значительно меньшей волатильности. Бум, который Smith & Wesson сейчас переживает, безусловно, приятный, но спад, который неизбежно последует, нет.

Диверсификация в другую (хотя и вспомогательную) отрасль будет сглаживать эти кочки и ухабы, и сделает поток выручки компании более надежным. Несомненно, в этом плане есть риски, но понятно и похвально, что у Smith & Wesson есть такие долгосрочные перспективы.

И сравнение с конкурентами, как всегда, при помощи нашего специального сервиса «Сравнение с конкурентами», позволяющего быстро оценить положение компании по отношению к основным конкурентам.

Основными конкурентами являются:
Со всеми из них, кроме КПК (с ней почему-то сравнивать не захотел), и сравним Smith & Wesson.

По показателю чистой и операционной маржи SWHC опережает своих конкурентов




А вот по валовой марже сильно проигрывает TASR



По показателям рентабельности SWHC в целом обходит конкурентов, периодически уступая TASR





У SWHC на данный момент самый низкий коэффициент P/E



Больше информации можно найти здесь

В целом компания занимает хорошее положение среди конкурентов, к тому же цена ее акций сейчас — самая низкая. Плюс у нее нет ни одного красного флага.




Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

интересно, какая доля гос контрактов в сбыте?
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.