Коэффициенты покрытия долга для определения долговой нагрузки компании

Задолженность является неотъемлемой частью бизнеса. Корпорации занимают капитал, чтобы увеличивать бизнес больше и быстрее, чем они могут, если будут полагаться исключительно на свою прибыль.

С учетом сказанного, задолженность также может стать непомерным бременем, так как проценты будут съедать рентабельность, обязательства по соблюдению установленных финансовых показателей будут оказывать давление на менеджмент, вынуждая манипулировать цифрами, а большая нагрузка существующего долга сократит шансы дополнительного заимствования в случае экономического спада.

По этим причинам, бухгалтерское и инвестиционное сообщество, будучи благоразумным, создало коэффициенты покрытия долга, такие как коэффициент покрытия процентных выплат (Times-Interest-Earned) и отношение денежного потока к долгу (Cash Flow-To-Debt).

Коэффициент покрытия процентных выплат

Коэффициент Times-Interest-Earned (TIE) показывает способность компании покрывать свои расходы по процентам из прибыли. Используя такой показатель как EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов), он рассчитывается как (чистая прибыль + процентные расходы + налог на прибыль)/процентные расходы.

То есть, если у компания X чистая прибыль равна $1 000 000, а процентные расходы и налоговые расходы составляют $500 000 каждые, ее EBIT будет $2 000 000, и TIE будет равен: 2 000 000/500 000 = 4.

Чем выше TIE компании, тем больше у нее способность покрывать свои процентные платеж, хотя этот показатель полезно сравнить с другими компаниями в своем секторе.

Отношение денежного потока к сумме долга

Соотношение денежный поток/долг использует свободный денежный поток, в противоположность прибыли. Некоторые инвесторы считают, что это дает более четкое представление о способности платить проценты, так как прибыль не равна деньгам.

Свободный денежный поток, примерно, это прибыль компании на акцию, к которой добавлены обратно неденежные расходы, такие как амортизация. Затем это число делится на общую процентную задолженность.

Таким образом, если свободный денежный поток компании X составляет $200 000, а сумма процентного долга равна $1 000 000, ее коэффициент денежный поток/долг составляет 0,2.

Это означает, что на каждый $1 долга у компании есть $0,20 свободных денежных средств. Как можно догадаться, отношение денежного потока к задолженности 1 или более является предпочтительным.
 

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.