P/B - Price/Book Value Ratio (коэффициент Цена/Балансовая стоимость)

Коэффициент P/B — это отношение рыночной цены акции компании (Price — P) к балансовой стоимости в расчете на одну акцию (Price to Book Value — BV or Price to Book — B) или отношение рыночной капитализации компании (Marcet Cap) к собственному капиталу (Total Equity) за вычетом стоимости привеллигированных акций (Preferred Stock):

P/B=Рыночная цена акции/(Собственный капитал — Стоимость Привеллигированных акций) (1)

P/B=Share Price/Book Value per Share= Market Cap/(Total Equity-Preferred Stock) (2)

Также балансовая стоимость — это чистые активы компании (Net Asset Value — NAV), условно те деньги, которые остались бы акционерам после продажи компании за вычетом всех долгов:

NAV per Share (B)= (Активы (Total Assets) — Обязательства (Total Liabilities) —
Стоимость привеллигированных акций(Preferred Stock))/
Общее количество обыкновенных акций, включая возможное разводнение
(Total Shares Outstanding)


P/B=Share Price/NAV per Share=Market Cap/NAV (3)
Коэффициент P/B показывает какова цена 1 единицы активов компании, сформированных за счет собственных средств

Когда применять
  1. Желательно в рамках одной отрасли
  2. При наличии у компаний положительного собственного капитала
Преимущества
  1. Возможно сравнение компаний значительно отличающихся по размеру статей отчетности
  2. Быстро реагирует на изменения рынка, представляя собой простой способ сравнения компаний
Недостатки
  1. Некоторые компании имеют небольшие активы, такие как в секторе программного обеспечения или страховые компании и сравнение по P/B является некорректным
  2. Не отражает способность компании создавать прибыль или денежные средства для акционеров
  3. Применим для компаний, на балансе которых есть материальные активы .

Чем ниже коэффициент P/B, тем лучше для инвестора:
  • P/B >2 — с большой долей вероятности говорит о том, что компания переоценена;
  • P/B = 1-2 — компания оценена справедливо;
  • P/B < 1 — компания недооценена.

Во многих компаниях учет основных средств ведется по консервативным оценкам (по первоначальной цене за вычетом амортизации), поэтому инвесторы готовы платить за акцию в несколько раз больше ее балансовой стоимости.
Согласно Питеру Линчу, балансовая стоимость зачастую не имеет отношение к реальной стоимости компании. Она либо ниже, либо выше реальной стоимости. Инвестор, покупающий акции из-за балансовой стоимости, должен четко представлять какова реальная стоимость активов.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

«P/E = 1-2 — компания оценена справедливо;
P/E < 1 — компания недооценена.»

Наверное имелось в виду P/B, а не P/E
Да конечно.
Исправил. Спасибо!
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.