WACC - Weighted Average Cost of Capital (Средневзвешенная стоимость капитала)

WACC — это cредневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital), которая показывает какова стоимость(норма) капитала (собственного и заемного), которую компании необходимо выплачивать за его использование. Рассчитывается в % как:

WACC = Стоимость собственного капитала * Доля собственного капитала от всего капитала + Стоимость заемного капитала* Доля заемного капитала от всего капитала* (1 — Ставка налога на прибыль) (1)

WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 — Tax Rate) (2)


WACC = E/(E + D)*Cost of Equity +D/(E + D)*Cost of Debt* (1 — Tax Rate) (3)

где
Ks (Cost of Equity) — Стоимость собственного капитала, в %. Определяется с помощью модели оценки активов CAPM (Capital Asset Pricing Model);

Ws = E/(E + D) =Total Equity /(Total Equity+(Long-Term Debt+Short-Term Debt)) — Доля собственного капитала от всего капитала, в %;

Kd (Cost of Debt) — Стоимость заемного капитала, в%. Определяется по размеру процентных выплат (Interest Expense) за период;

Wd=D/(E + D) = (Long-Term Debt+Short-Term Debt) /(Total Equity+(Long-Term Debt+Short-Term Debt)) — Доля заемного капитала от всего капитала, в %;
В балансе Short-Term Debt также обозначают как Current Portion of Long-Term Debt.

Как правило WACC сравнивают с рентабельностью на инвестированный капитал (ROIC — Return on Invested Capital). Если ROIC > WACC, то это означает, что на каждый привлеченный доллар инвестиций компания зарабытывает больше, чем платит за стоимость капитала, если ROIC < WACC, то наоборот.
Компания может рассматриваться как потенциальный объект для вложений, если ROIC > WACC.

Фишки, инвестиционные идеи, сигналы и рекомендации!

Хотите получать бесплатные видеокурсы, материалы и участвовать в закрытых вебинарах?

Тогда подписывайтесь на рассылку и получайте доступ!

Комментарии

Поясни, пожалуйста, новичкам зачем умножать на (1 — Tax Rate), Стас
видимо налог — та часть % по кредиту, которая может быть отнесена на себестоимость и учитывается в расходах. если налог 100%, то расходы по кредитам 0, тк все относится на себестоимость. с бухгалтерской точки знарения это правильно, с экономической нет.
либо второй вариант, что все % по кредитам платятся из чистой прибыли, и формула очищает от налогов.
мое мнение, что это вообще не нужно. просто нужно считать %. если в них налог на прибыль, то нужно очищать  
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.